Die Inflation in Frankreich und Spanien ist unerwartet auf den höchsten Stand seit 2024 gestiegen und erhöht den Druck auf die EZB, eine restriktive Politik beizubehalten, was den Euro und die Bundrenditen stützt, während sie die europäischen Aktien belastet.
Der Euro ist gestiegen, da die höhere als erwartete Inflation in Frankreich und Spanien die Erwartungen verstärkte, dass die EZB die Zinsen länger hoch halten wird, was die Zinsdifferenz zum Dollar vergrößert und Kapitalzuflüsse anzieht.
Sie verringert die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen der EZB und hält Euro-denominierte Renditen im Vergleich zum Dollar attraktiv, was Kapitalzuflüsse anzieht und EUR/USD nach oben treibt.
Wenn das Währungspaar über den Widerstand von 1,0900 ausbricht, könnte es das Niveau von 1,1000 anvisieren. Ein Rückgang unter 1,0800 würde darauf hindeuten, dass die bullische Impuls nachlässt.
Eine nachhaltige Aufwärtsbewegung hängt von der allgemeinen wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit der Eurozone und der Bestätigung der hawkishen Wende durch EZB-Vertreter in kommenden Reden ab.
Die Renditen für deutsche 10-jährige Bundesanleihen sind gestiegen, da die steigende Inflation in Frankreich und Spanien die Wetten beflügelte, dass die EZB die Zinssenkungen verzögern wird, was einen Ausverkauf von europäischen Staatsanleihen auslöste und die kurzfristigen Renditen erhöhte.
Eine höhere Inflation in den großen Volkswirtschaften der Eurozone signalisiert anhaltenden Preisdruck und zwingt die EZB, die restriktiven Zinsen beizubehalten. Dies verringert die Attraktivität von Anleihen und treibt die Renditen nach oben.
Wenn der Ausverkauf anhält, könnte die Rendite den Widerstandsbereich von 2,60 % testen. Eine Umkehr unter 2,40 % würde darauf hindeuten, dass der Markt die Inflationsbedrohung neu bewertet.
Ja, die Renditen von Peripherieanleihen wie italienischen BTPs stehen ebenfalls unter Aufwärtsdruck, obwohl sich die Spreads zu Bundesanleihen vergrößern könnten, wenn die Risikobereitschaft nachlässt.
Der Dollar-Index ist gesunken, da ein steigender Euro, der durch die Neupreisung der EZB-Politik getrieben wird, den Greenback belastete. Der DXY geriet unter Druck, da EUR/USD wichtige Widerstände durchbrach, was eine Verringerung der politischen Divergenz widerspiegelt.
Ein stärkerer Euro, der 57,6 % des DXY-Korbs ausmacht, zieht den Index nach unten, wenn EUR/USD aufgrund hawkish Erwartungen der EZB steigt.
Der DXY hat Unterstützung bei 104,00. Ein Bruch darunter könnte 103,50 anvisieren, während eine Erholung über 105,00 die bärische Tendenz zunichte machen würde.
Die Goldpreise sind leicht gestiegen, da der Dollar aufgrund der Stärke des EUR/USD schwächer wurde, aber die Gewinne wurden durch steigende europäische Anleiherenditen begrenzt, die die Opportunitätskosten für das Halten von nicht zinstragendem Gold erhöhen.
Gold könnte von der Dollar-Schwäche profitieren, steht aber vor Gegenwind durch steigende europäische Realrenditen. Händler sollten den Widerstand bei 1.980 US-Dollar für einen Ausbruch beobachten, bevor sie kaufen.
Eine straffere EZB-Politik stärkt in der Regel den Euro und schwächt den Dollar, was Gold unterstützt. Höhere Zinsen machen Anleihen jedoch auch attraktiver und begrenzen das Aufwärtspotenzial von Gold.
Höhere als erwartete Inflationsdaten aus Frankreich und Spanien deuten auf anhaltenden Preisdruck in der Eurozone hin und erschweren den Weg der EZB zu einer geldpolitischen Lockerung. Die Märkte preisen nun hawkishe Erwartungen ein, was den Euro anhebt und die kurzfristigen europäischen Renditen erhöht. Europäische Aktien und zinssensitive Sektoren könnten mit Gegenwind konfrontiert werden, da die Erwartungen an die Kreditkosten steigen.
Eine höhere Inflation verringert den Spielraum für die EZB, die Zinssätze zu senken, was möglicherweise zu einem längeren Zeitraum restriktiver Politik führt, um sicherzustellen, dass die Preisstabilität zum Ziel von 2 % zurückkehrt.
Der Euro könnte sich aufwerten, da höhere Zinserwartungen Euro-denominierte Vermögenswerte attraktiver machen, insbesondere wenn erwartet wird, dass die Fed eher zu einer Lockerung neigt.
Frankreich und Spanien sind zwei der größten Volkswirtschaften in der Eurozone, daher sind ihre Inflationstrends wichtige Indikatoren für den allgemeinen Preisdruck und beeinflussen die Entscheidungen der EZB.