Goldman Sachs streicht sein Goldpreisziel um $500 angesichts der Erwartung von null Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr und signalisiert Abwärtsdruck auf das Edelmetall, da der Dollar und die Anleiherenditen hoch bleiben.
Goldman Sachs hat seine Goldpreisprognose um $500 gesenkt und begründete dies mit der Erwartung, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr unverändert halten wird. Das Ausbleiben von Zinssenkungen beseitigt einen taubenhaften Rückenwind, schwächt die Attraktivität von Gold als nicht ertragbringendes Anlagegut und setzt die Preise unter Druck.
Die Schlagzeile besagt eine Senkung um $500, obwohl das genaue neue Ziel nicht angegeben wird. Die bärische Revision der Bank spiegelt die Überzeugung wider, dass die Fed die Zinsen im Jahr 2026 nicht senken wird, wodurch eine wichtige Stütze für Gold entfällt.
Da sich die Aussichten verdunkeln, sollten Händler in Erwägung ziehen, ihre Long-Positionen zu reduzieren oder kurzfristige Put-Optionen zu suchen, aber wachsam auf jede taubenhafte Wendung der Fed oder geopolitische Schocks achten, die die Attraktivität von Gold wiederbeleben könnten.
Das Ausbleiben von Zinssenkungen in diesem Jahr impliziert höhere Zinsen für länger, was den Ertragsvorteil des Dollars vergrößert und einen unterstützenden Hintergrund für DXY schafft.
Die Senkung spiegelt die Erwartung von keinen Zinssenkungen der Fed wider, was einen stärkeren Dollar unterstützt, indem sein Ertragsvorteil gegenüber anderen Währungen erhalten bleibt.
Eine plötzliche Verschlechterung der US-Wirtschaftsdaten, die die Erwartungen an Zinssenkungen wieder aufleben lässt, oder ein externer Schock, der zu Risikoaversion führt, könnte die Stärke des Dollars untergraben.
Da keine Zinssenkungen der Fed erwartet werden, bleiben die Anleiherenditen hoch oder steigen, was die US10Y-Preise senkt, da der Markt den Zinspfad neu bewertet.
Wenn keine Zinssenkungen eintreten, bleiben die kurzfristigen Renditen hoch, und die gesamte Renditekurve kann sich verflachen oder hoch bleiben, was zu einem Anstieg der US10Y-Renditen und einem Rückgang der Anleihepreise führt.
Eine Flucht in Sicherheit aufgrund eskalierender geopolitischer Spannungen oder eine deutliche Korrektur der Aktienmärkte könnte die Renditen trotz der Haltung der Fed senken.
Goldman Sachs hat seine Goldpreisprognose um $500 gesenkt und damit einen wichtigen bullischen Katalysator entfernt, da die Bank nun erwartet, dass die Federal Reserve die Zinssätze bis 2026 unverändert lassen wird. Die Revision spiegelt eine Neubewertung der Zinssenkungserwartungen wider, die zuvor den Gold-Rally unterstützt hatten. Ohne geldpolitische Lockerung steigen die Opportunitätskosten für die Haltung von Gold ohne Ertrag, was seine Attraktivität dämpft.
Goldman Sachs erwartet nun, dass die Federal Reserve die Zinssätze bis 2026 unverändert halten wird, wodurch der taubenhafte Impuls, der Gold typischerweise unterstützt, entfällt. Höhere Zinsen erhöhen die Opportunitätskosten für die Haltung von Gold ohne Ertrag, was zu einer Senkung der Preisprognose um $500 führt.
Mit der Zielsenkung ist der kurzfristige Aufwärtspotenzial für Gold begrenzt, es sei denn, es kommt zu einer deutlichen Veränderung der Fed-Politik oder einem Anstieg der Safe-Haven-Nachfrage. Investoren sollten Wirtschaftsdaten und die Kommunikation der Zentralbank auf Anzeichen von Zinssenkungen achten.
Der Dollar dürfte sich stärken, da die Erwartungen an Zinssenkungen schwinden, während die Anleiherenditen möglicherweise hoch bleiben oder steigen, was die Bondpreise belastet. Diese Bewegungen sind mit einem Umfeld höherer Zinsen für länger vereinbar.