Cipher Mining, TeraWulf und MARA Holdings steigen, während der Markt den Fokus von Bitcoin-Mining auf die Bewertung energieintensiver Rechenzentrumsinfrastruktur für KI verlagert.
Cipher Mining steigt, da der Markt seine Energieanlagen als KI-Infrastruktur und nicht als Bitcoin-Proxys neu bewertet. Das Unternehmen hat eine frühe Ausführung mit seinem Black Pearl HPC-Rechenzentrum gezeigt und hat eine bedeutende Pipeline, die bis 2030 eine Kapazität von 5,3 GW anstrebt, was Investoren mit einer Premium-Bewertung belohnt.
Investoren beobachten den Mietbeginn am Barber Lake Standort, der für Oktober erwartet wird.
TeraWulf profitiert von dem breiteren Branchentrend, bei dem Krypto-Miner mit genehmigter Energie und gesichertem Land als wesentliche KI- und Hochleistungsrecheninfrastruktur neu bewertet werden. Die Aktie stieg um 9%, während der Markt den Fokus von Blockbelohnungen auf vertragliche Recheneinnahmen verlagert.
Der Markt bewertet diese Unternehmen zunehmend nach ihren installierten Megawatt und Netzanschlussrechten, die für KI-Rechenzentren entscheidend sind, anstatt nur nach ihrer Bitcoin-Mining-Produktion.
IREN steigt um 7% zusammen mit seinen Mitbewerbern, da der Markt den Wert seiner Energieinfrastruktur im Kontext des KI-Booms erkennt. Das Unternehmen wird als KI-Infrastrukturspiel neu bewertet und entfernt sich von seiner traditionellen Rolle als gehebelter Bitcoin-Proxy.
Der Übergang von blockbelohnungsbasierten Einnahmen zu vertraglichen Recheneinnahmen für KI-Rechenzentren führt dazu, dass Investoren diese Unternehmen basierend auf ihrer Energieinfrastruktur bewerten.
MARA steigt um 6% als Teil der breiteren Miner-Rally, bleibt jedoch aufgrund seiner Einnahmenstruktur, die weiterhin stark auf Mining ausgerichtet ist, empfindlicher gegenüber Bitcoin-Preisschwankungen als seine Mitbewerber. Das Unternehmen verfolgt aktiv einen KI-Wandel, einschließlich einer Partnerschaft mit Starwood und ausstehenden Übernahmen, hat jedoch noch keinen endgültigen Mietvertrag für KI-Infrastruktur unterzeichnet.
Die Einnahmenstruktur von MARA bleibt stärker auf Mining ausgerichtet, und es hat noch nicht das gleiche Niveau an vertraglichen Recheneinnahmen gesichert, das es Mitbewerbern wie Cipher ermöglicht hat, sich von der Bitcoin-Preisentwicklung zu entkoppeln.
iShares Bitcoin Trust fällt um 2%, während Bitcoin sinkt, was die typische Korrelation zwischen Miner und Coin umkehrt.
Krypto-Mining-Aktien entkoppeln sich von der Bitcoin-Preisentwicklung, da Investoren energieintensive Anlagen als KI-Infrastruktur neu bewerten. Cipher Mining, TeraWulf und MARA Holdings stiegen am Dienstag, während der iShares Bitcoin Trust um 2% fiel, parallel zu einem Rückgang der Bitcoin-Preise. Diese Verschiebung spiegelt einen strukturellen Wandel hin zu Hochleistungsrechenverträgen über traditionelle Blockbelohnungen wider.
Der Markt beginnt, diese Unternehmen als KI-Infrastruktur zu bewerten. Ihr Zugang zu großflächiger Energie und netzverbundenem Land wird für Hyperscaler wertvoller als ihre Fähigkeit, Bitcoin zu minen.
Die Entkopplung befindet sich noch in der frühen Phase. Wenn die Bitcoin-Preise einen starken, nachhaltigen Rückgang erfahren, könnte die historische Korrelation wieder in Kraft treten und die Mining-Aktien zurückziehen.