Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve steigt auf über 50 %, was den Dollar nach oben treibt und Aktien und Gold fallen lässt, während Anleihen verkauft werden.
Der DXY stieg auf 104,50, da die Märkte eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte bis zum Jahresende einpreisten, angetrieben von anhaltender Inflation und robusten Arbeitsmarktdaten. Der Wandel von Zinssenkungserwartungen zu Straffungen trieb den Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen nach oben.
Wenn die Zinserhöhung tatsächlich eintritt, könnte der DXY das Widerstandsniveau von 105,50 ansteuern. Ein Ausbruch darüber eröffnet den Weg zu 107,00, aber viel hängt vom Tempo der Daten ab.
Ein starker Rückgang des VPI oder ein enttäuschender Arbeitsmarktbericht könnten die Erwartungen an Zinserhöhungen schnell zunichte machen und den Dollar nach unten treiben.
Die Rendite der US-amerikanischen 10-jährigen Anleihe stieg auf 4,25 %, da die Märkte die Erwartungen an Zinssenkungen aufgaben und eine Anhebung einpreisten. Der Schritt spiegelt die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik und einer höheren Laufzeitprämie wider.
Wenn die Fed tatsächlich die Zinsen anhebt, sind 4,5 % plausibel, insbesondere wenn die Inflation hartnäckig bleibt. Viel hängt vom Tempo weiterer Straffungen ab.
Die 2s10s-Spread hat sich leicht steilt, bleibt aber invertiert, was auf anhaltende Rezessionsängste trotz der hawkishen Neubewertung hindeutet.
Die Rendite der US-amerikanischen 2-jährigen Anleihe stieg auf 4,40 %, da das vordere Ende aggressiv auf eine Zinserhöhung bis zum Jahresende neu bewertet wurde. Die 2-jährige Anleihe ist am empfindlichsten gegenüber kurzfristigen Zinserwartungen.
Nicht unbedingt. Wenn der Markt mehrere Zinserhöhungen einpreist, sind 4,60 % möglich, aber eine dovish Datenüberraschung könnte sie auf 4,20 % zurückbringen.
Strategien mit kurzer Laufzeit oder variablem Zinssatz könnten profitieren, während Inhaber von Anleihen mit langer Laufzeit Kapitalverluste erleiden könnten, wenn die Renditen weiter steigen.
Der S&P 500 fiel um 1,5 % auf 5.800, da höhere Diskontierungssätze den Barwert zukünftiger Erträge verringern, wobei Wachstumsaktien besonders betroffen sind. Die Neubewertung der Fed-Funds-Futures auf eine Anhebung bis zum Jahresende verunsicherte die Anleger.
Wenn sich die Erwartungen an Zinserhöhungen verfestigen, kommen technische Unterstützungsniveaus in der Nähe von 5.700 ins Spiel. Ein Bruch darunter könnte Verkäufe in Richtung 5.500 beschleunigen.
Technologie- und Konsumdiskrektionsaktien mit hohem Wachstum sind am empfindlichsten gegenüber höheren Diskontierungssätzen, während Finanzwerte von einer steileren Zinskurve profitieren könnten.
Gold fiel auf 2.300 $ pro Unze, da höhere US-Realrenditen und ein stärkerer Dollar die Attraktivität des sicheren Hafens verringerten. Die Opportunitätskosten für das Halten von Gold stiegen, als die Anleiherenditen stiegen.
Kurzfristig hat Gold oft Schwierigkeiten, wenn die Zinsen steigen, da es keine Rendite abwirft. Wenn die Straffung jedoch eine Rezession auslöst, könnte sich Gold als sicherer Hafen erholen.
Ein nachhaltiger Bruch unter 2.280 $ könnte die Tür zu 2.200 $ öffnen, während eine Erholung über 2.350 $ eine mögliche Umkehr signalisieren würde.
Der EUR/USD fiel auf 1,07, da die Dollarstärke aufgrund der Erwartungen an Zinserhöhungen die Haltung der EZB überwiegt. Die sich erweiternde Zinsdifferenz begünstigt den Greenback.
Wenn sich die Erwartungen an Zinserhöhungen verfestigen und sich die Wirtschaftsdaten weiter auseinanderentwickeln, ist ein Test von 1,05 möglich, aber die Parität würde eine viel aggressivere Fed oder einen Schock für die Eurozone-Wirtschaft erfordern.
Wichtige US-Inflations- und Arbeitsmarktdaten sowie die Kommentare der EZB-Präsidentin Lagarde werden die nächsten Bewegungen des Paares bestimmen.
Die Märkte preisen nun eine Zinserhöhung der Federal Reserve später in diesem Jahr ein und kehren damit von früheren Erwartungen einer Pause oder Zinssenkung ab. Dieser Schritt stärkte den Dollar und die US-Staatsanleiherenditen, belastete aber Aktien und Gold. Die Neubewertung folgte auf anhaltende Inflation und eine starke Arbeitsmarktlage, die die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf über 50 % zum ersten Mal seit Monaten erhöhte.
Jüngste Daten zeigten hartnäckig hohe Inflation und einen robusten Arbeitsmarkt, was Händler dazu veranlasste, ihre Erwartungen an eine Lockerung aufzugeben und die Wahrscheinlichkeit weiterer Straffungen zu akzeptieren.
Höhere US-Zinsen tendieren dazu, den Dollar zu stärken, die globalen Kreditkosten zu erhöhen, die Schwellenländer zu belasten und die Attraktivität von nicht-verzinslichen Vermögenswerten wie Gold und Wachstumsaktien zu verringern.
Sie spiegelt die aktuelle Marktstimmung wider, kann sich aber mit neuen Daten schnell ändern. Wichtige Wirtschaftsberichte in den kommenden Wochen werden entscheidend sein, um die hawkishe Perspektive zu bestätigen oder zu widerlegen.