Mexikos jährliche Inflationsrate sank im Juli weiter und verstärkte die Erwartungen, dass Banxico bald zu Zinssenkungen übergehen wird, was den Peso und lokale Anleihen beflügelte.
Die Renditen mexikanischer Staatsanleihen dürften sinken, da die sinkende Inflation die Erwartungen zukünftiger Zinssenkungen verstärkt. Die Pause zementiert ein Narrativ über erreichte Höchstzinsen und beflügelt die Anleihepreise.
Eine sinkende Inflation reduziert das Risiko weiterer Zinserhöhungen und erhöht die Wahrscheinlichkeit letztendlicher Zinssenkungen, was die Anleihepreise erhöht und die Renditen senkt.
Mexikanische Anleihen bewegen sich oft im Gleichschritt mit den US-Zinsen, aber die lokale Inflation und die Geldpolitik haben ein überproportionales Gewicht und bieten einen potenziellen Diversifizierungsvorteil, wenn sich die inländischen Faktoren unterscheiden.
Mexikos Gesamtinflation setzte sich fort, was die Entscheidung von Banxico unterstützt, die Zinsen unverändert zu lassen. Der nachlassende Preisdruck verringert die Dringlichkeit weiterer Straffungen und könnte später in diesem Jahr den Weg für Zinssenkungen ebnen, was den Peso belasten würde.
Eine niedrigere Inflation reduziert den Bedarf von Banxico, die Zinsen hoch zu halten, was möglicherweise zu Zinssenkungen führt, die die Carry-Attraktivität des Peso verringern und USD/MXN steigen lassen.
Banxico hielt die Zinsen fest, könnte aber zu einer Lockerung übergehen, wenn die Inflation weiter sinkt, wobei die Märkte ab Ende 2026 Zinssenkungen einkalkulieren.
Veränderungen in der Handelspolitik der USA, globale Risikoaversion und Preisschwankungen bei Rohstoffen sind wichtige externe Risiken, die die inländische Deflation überwiegen könnten.
Sinkende Inflation und stabile Zinsen reduzieren die Unsicherheit für mexikanische Unternehmen und könnten die inländischen Aktienmärkte auf die Hoffnung auf gelockere Finanzbedingungen beflügeln.
Die Deflation verringert den Kostendruck für Unternehmen und Haushalte, während potenzielle Zinssenkungen die Diskontierungssätze senken, beides positiv für die Aktienbewertungen.
Konsumgüter und Finanzdienstleister profitieren in der Regel von niedrigeren Zinsen, während Exporteure von einem schwächeren Peso profitieren können.
Mexikos Verbraucherpreiswachstum hat sich im dritten Monat in Folge moderiert und die Entscheidung von Banxico, seine Leitzinsen unverändert zu lassen, bestätigt. Der nachlassende Inflationsdruck stärkt die Argumente für eine Lockerung der Geldpolitik später in diesem Jahr und stützt mexikanische Vermögenswerte. Banxico bleibt jedoch angesichts globaler Handelsunsicherheiten und hartnäckiger Kerninflation vorsichtig.
Banxico möchte wahrscheinlich eine anhaltende Deflation beobachten, insbesondere bei den Kernpreisen, und ist vorsichtig angesichts externer Schocks wie der Handelspolitik der USA, die den Preisdruck wieder entfachen könnten.
Der Peso profitiert in der Regel, wenn die Inflation sinkt und Zinssenkungen erwartet werden, da niedrigere Zinsen das Wirtschaftswachstum ankurbeln und Carry-Trade-Flüsse anziehen können, obwohl auch die globale Risikobereitschaft eine Rolle spielt.
Mexikos Inflation war im Vergleich zu Ländern wie Brasilien und Chile relativ hoch, aber der jüngste Verlangsamungstrend stimmt mit der regionalen Deflation überein, die durch eine restriktive Geldpolitik unterstützt wird.