YUM

Drei Faktoren stehen dahinter. Erstens übertrafen die Gewinne die Erwartungen, und die Erholung von Taco Bell wird als an Dynamik gewinnend beschrieben. Zweitens hat das Unternehmen seine Getränkeversorgung für Jahre gesichert: Taco Bell hat die PepsiCo-Partnerschaft um weitere 11 Jahre verlängert, und das US-Geschäft von KFC ist zusammen mit einer Menüauffrischung zu Coca-Cola gewechselt. Drittens hat Seaport Research die Coverage mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 162 USD aufgenommen und Yum als beständige Wachstumsstory mit Zinseszins beschrieben. Ein Stresstest der Fed zu Zinserhöhungen zählte zudem das diversifizierte, günstigere Angebot und die steigenden Kundenfrequenzen als relative Stärken. Die kurzfristige Seite ist dünner, weil die neueste Nachricht – die Marvel-Kampagne – ohne Finanzdetails kam.

Nach den vorliegenden Informationen nicht. Es ist die größte globale Kooperation von KFC aller Zeiten, die vor 'Avengers: Doomsday' in 100 Ländern läuft und die Marke einem sehr großen Publikum präsentiert. Es wurden jedoch keine Preisgestaltung, Umsatzziele, Finanzkonditionen oder erwarteten Erlöse offengelegt, und Werbekooperationen dieser Art verschieben kurzfristige Gewinnschätzungen selten aus eigener Kraft. Sie ist als Maßnahme zur Steigerung von Kundenfrequenz und Markenbekanntheit zu werten, deren etwaiger Nutzen sich eher in den Umsatztrends über die Zeit als in der nächsten Zahlenvorlage zeigen dürfte.

Es war bedeutsam genug, um die Aktie Mitte September um 3 % zu drücken, als die Bedenken mit Taco Bell-Eisbergsalat zusammenhingen. Nichts im jüngsten Verlauf deutet darauf hin, dass es vollständig ausgeräumt ist, und Schlagzeilen zur Lebensmittelsicherheit treffen Restaurantmarken tendenziell schnell, weil sie die Kundenfrequenz im Kerngeschäft berühren. Die Fundamentalanalyse markiert den Bereich um 150 USD als Support-Test; ein Abgleiten darunter würde darauf hindeuten, dass diese Belastung wieder Oberhand gewinnt statt nachzulassen. Es ist der wichtigste Gegenpol zur Erholungsstory.

Auf Belege, dass die Erholung von Taco Bell Bestand hat, sowie auf erste Hinweise, wie die Menüauffrischung bei KFC und der Wechsel zu Coca-Cola bei den Kunden ankommen. Beide Getränkevereinbarungen sind nun für Jahre fixiert, sodass das operative Umfeld geklärt ist; von hier an zählen Ausführung und Kundenfrequenz. Die Reichweite der Marvel-Kampagne ist es wert, verfolgt zu werden, obwohl keine offengelegten Finanzziele als Maßstab vorliegen. Auf der Makroseite stehen in Kürze und erneut in etwa einer Woche US-Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten an, und ein belastetes Konsumumfeld kann Restaurantaktien unabhängig von Unternehmensnachrichten bewegen.