Serbia mantiene su tipo de interés clave en 5.25% mientras los planes de bienestar electoral alimentan los riesgos de inflación
La decisión del Banco Nacional de Serbia de mantener los tipos de interés y los planes de bienestar impulsados por las elecciones elevan los riesgos de inflación, lo que hace que el dinar sea menos atractivo. Los mercados esperan que la expansión fiscal supere el endurecimiento monetario, lo que impulsará EUR/RSD al alza a medida que el banco central permanezca al margen.
- ▲ El banco central mantiene el tipo de interés clave en 5.25% en medio de las propuestas de bienestar electoral
- ▲ El estímulo fiscal corre el riesgo de acelerar la inflación y debilitar el dinar
- ▼ El banco central podría intervenir en los mercados de divisas si el dinar cae demasiado rápido
- ▼ El gasto electoral podría compensarse con una consolidación postelectoral o la supervisión del FMI
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¿Por qué se espera que EUR/RSD suba tras la decisión sobre los tipos de interés de Serbia?
EUR/RSD está subiendo porque los mercados anticipan que el estímulo fiscal vinculado a las elecciones impulsará la inflación, erosionando el valor del dinar. Con el banco central en espera, no hay apoyo de los tipos de interés para compensar las salidas de capital o las presiones de precios impulsadas por las importaciones.
¿Qué podría detener el repunte de EUR/RSD?
Una robusta intervención del banco central en el mercado de divisas o una rápida reversión de los planes de bienestar postelectorales podrían estabilizar el dinar. Además, una mejora del crecimiento de la eurozona y unos mayores envíos de remesas podrían respaldar el RSD, pero los riesgos a corto plazo están sesgados al alza para EUR/RSD.