Las aseguradoras japonesas venden JGB a súper largo plazo tras el aumento de los rendimientos, reduciendo la exposición a la duración
Las aseguradoras japonesas vendieron explícitamente JGB a súper largo plazo a medida que los rendimientos se disparaban, inundando el mercado con papel a largo plazo y elevando los rendimientos a 30 años. Las ventas reflejan una estrategia deliberada para reducir la exposición a la duración en un entorno de tipos de interés al alza, amplificando la acción de los precios bajista.
- ▼ Las aseguradoras japonesas descargaron bonos a súper largo plazo tras un fuerte aumento de los rendimientos
- ▼ El aumento de los rendimientos de los JGB desencadenó mandatos de reducción de la duración institucional
- ▲ Las aseguradoras podrían dar marcha atrás y comprar bonos a súper largo plazo si los rendimientos se estabilizan o disminuyen
- ▲ Las operaciones de control de la curva de rendimiento del Banco de Japón podrían limitar la venta mediante la compra de bonos a largo plazo
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¿Qué causó la venta de JGB a súper largo plazo?
Las aseguradoras vendieron porque los rendimientos se dispararon, lo que provocó una caída de los precios de los bonos. Para protegerse contra más pérdidas de capital y bloquear rendimientos más altos, redujeron la exposición a los bonos a súper largo plazo.
¿Seguirán subiendo los rendimientos de los JGB a 30 años?
A corto plazo, la continua venta institucional podría elevar los rendimientos, pero mucho depende de las señales de la política del Banco de Japón y del alcance del interés de los compradores a niveles elevados.