La guía de tasas de Uchida, arquitecto de la política del BOJ, impulsará la volatilidad del yen y de los JGB
Los bonos del gobierno japonés son directamente sensibles a la guía de tasas del BOJ. Si Uchida señala una subida de tasas a corto plazo, los rendimientos de los JGB se dispararán, bajando los precios. El rendimiento del JGB a 10 años ha estado rondando el 1.5%; una guía prospectiva restrictiva podría impulsarlo por encima del 1.6% a medida que los participantes del mercado se ajusten a una trayectoria de tasas más pronunciada.
- ▼ El discurso de Uchida y cualquier mención explícita de ajustes en el control de la curva de rendimientos
- ▼ Datos de inflación que refuercen la necesidad de normalización de la política
- ▲ BOJ manteniendo el tope del control de la curva de rendimientos
- ▲ Rally global de bonos por temores al crecimiento de EE UU bajando los rendimientos japoneses
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¿Cuál es el movimiento esperado en el rendimiento del JGB a 10 años?
Un tono restrictivo podría elevar el rendimiento a 10 años entre 5-10 puntos básicos intradía, superando el 1.55% y potencialmente probando la resistencia de 1.60%.
¿Deberían los inversores de bonos prepararse para una venta masiva de JGB?
Sí, es probable que haya una venta masiva si Uchida enfatiza la normalización de las tasas, pero la demanda estructural de instituciones nacionales puede limitar la caída en los futuros de JGB.