Las curvas de rendimiento del sudeste asiático se vuelven más pronunciadas a medida que se intensifican las apuestas por recortes de tasas.
La rentabilidad de los bonos a 10 años de Malasia subió a medida que el banco central mantuvo los tipos de interés estables y los planes de gasto en infraestructuras avivaron la preocupación por el déficit fiscal, ampliando el diferencial de rendimiento con respecto a los bonos a 2 años.
Catalizadores
- ▼ Malasia mantuvo los tipos de interés, pero dio señales de futuras subidas.
- ▼ Los planes de gasto en infraestructura aumentaron los temores sobre el déficit.
Factores de riesgo
- ▲ El repunte de los precios de las materias primas podría mejorar las perspectivas fiscales.
- ▲ El apetito global por el riesgo podría impulsar la demanda de bonos de mercados emergentes.
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¿Por qué están aumentando los rendimientos a largo plazo en Malasia?
El aumento de los rendimientos a largo plazo refleja la preocupación por el déficit fiscal derivado de los grandes proyectos de infraestructura y la reticencia del banco central a recortar los tipos de interés en medio de una inflación persistente.
¿Es sostenible el aumento de la pendiente en Malasia?
Si los precios del petróleo se recuperan, la situación fiscal de Malasia podría mejorar, lo que potencialmente frenaría el aumento de la pendiente, pero por ahora, la tendencia se mantiene intacta.