El aumento de los precios del combustible impulsado por la guerra envía la inflación de Kenia a niveles más altos
La creciente inflación de Kenia, impulsada por los costosos combustibles importados, erosiona el valor real del chelín keniano y amenaza con ampliar el déficit de cuenta corriente. Si el banco central se retrasa en el endurecimiento, las salidas de capital podrían acelerarse, ejerciendo presión de depreciación sobre la moneda. El shock bélico añade un sentimiento de aversión al riesgo que favorece a las divisas refugio como el USD frente a las divisas de los mercados emergentes como el KES.
- ▲ Mayores costos de importación que empeoran la balanza comercial
- ▲ Posible fuga de capitales de los activos de los mercados emergentes
- ▼ Aumentos agresivos de las tasas de interés por parte del Banco Central de Kenia
- ▼ Apoyo del FMI o financiación externa que alivie la presión
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¿Por qué se debilitaría el chelín keniano con esta noticia?
Una mayor inflación reduce el rendimiento real de los activos denominados en KES y podría llevar al banco central a agotar las reservas de divisas para defender la moneda. Además, los importadores necesitan más dólares para comprar combustible caro, lo que aumenta la demanda de USD y debilita el chelín.
¿Qué nivel podría alcanzar USD/KES?
Si bien las previsiones específicas dependen de la magnitud del shock, si la inflación continúa aumentando y el déficit de cuenta corriente se amplía, USD/KES podría probar máximos recientes. La dirección del par dependerá en gran medida de la acción del banco central y del sentimiento de riesgo global.
¿Es el chelín el único afectado, u otras monedas africanas?
Si bien el artículo se centra en Kenia, el shock podría tener efectos de contagio en otras monedas de África Oriental con una dependencia similar de las importaciones. Sin embargo, los factores específicos de KES y la magnitud del aumento de la inflación lo hacen particularmente vulnerable.