USD/PHP Análisis de mercado & Pronóstico

El peso filipino está bajo una presión de depreciación sostenida, con USD/PHP impulsado al alza por una confluencia de shocks geopolíticos, económicos y fiscales. La señal más reciente del 29 de junio confirma la expectativa del gobierno de que la debilidad del peso persistirá más allá del mandato del presidente Marcos, citando un crecimiento del PIB más lento y la incertidumbre política. Esto sigue a una serie de catalizadores bajistas para el peso: un terremoto de magnitud 8.1 el 8 de junio, el aumento de las tensiones en el Mar Meridional de China con la construcción ilegal de China y las transferencias militares de EE. UU., y la guerra de Irán que impulsa los precios del petróleo al alza y amplía el déficit comercial. El shock petrolero elevó la subocupación a un máximo de casi tres años, mientras que las ganancias corporativas filipinas sufrieron el mayor golpe en el sudeste asiático. El banco central señaló $26 mil millones en deuda corporativa en dólares como un riesgo cambiario. En respuesta, Bangko Sentral ng Pilipinas elevó las tasas el 18 de junio para frenar la inflación impulsada por la guerra, brindando cierto apoyo al peso, pero el impacto fue limitado por las presiones externas. Un aumento presupuestario propuesto del 6% para 2027 podría ampliar el déficit fiscal y las importaciones, lo que aumentaría la presión de depreciación a mediano plazo. Los factores compensatorios incluyen un centro de IA respaldado por EE. UU. que apunta a $10 mil millones en inversiones y un repunte de los bonos, aunque la resistencia institucional limitó las ganancias. El riesgo político se intensificó con la elección del Senado de un líder pro-Marcos antes del juicio de Duterte ante la CPI. El peso se debilitó un 0.3% con la noticia. En general, el peso enfrenta un entorno hostil con múltiples shocks superpuestos, y si bien las subidas de tasas ofrecen un apoyo intermitente, las perspectivas estructurales siguen siendo bajistas.