USD/ZAR Análisis de mercado & Pronóstico

USD/ZAR ha estado bajo una presión bajista significativa durante el último mes, impulsada por una serie de señales agresivas del SARB y una mejora en la credibilidad fiscal. El SARB entregó una subida de tipos de interés de 25pb el 28 de mayo y se fijó explícitamente en una inflación del 3%, lo que provocó una revalorización de las expectativas de tipos de interés y atrajo flujos de operaciones de carry trade. Esto se reforzó con una subida de 75pb el 3 de junio y la advertencia del gobernador Kganyago el 20 de junio sobre el aumento de las expectativas de inflación. En el lado fiscal, las mejoras en la calificación crediticia y el nombramiento de un asesor económico fiscalmente conservador impulsaron la confianza, mientras que un plan de bonos verdes de $228 mil millones señaló entradas de capital a largo plazo. Sin embargo, la perspectiva se ha vuelto marcadamente más incierta en los últimos días. Un anuncio de represión contra los inmigrantes el 7 de junio desencadenó temores de disturbios sociales, lo que elevó USD/ZAR por encima de 18.50. Esto se vio agravado el 26 de junio por una amenaza de liderazgo de reprimir las protestas xenófobas, lo que aumentó el riesgo político y las preocupaciones sobre la salida de capitales. La yuxtaposición de un fuerte endurecimiento monetario y un deterioro de la estabilidad política crea un entorno volátil. El rand inicialmente se recuperó gracias al apoyo de los tipos de interés, pero los recientes shocks políticos han revertido algunas ganancias, y el par ahora está probando niveles más altos. El mercado está sopesando la resolución agresiva del SARB frente a la creciente agitación interna y los efectos secundarios del riesgo global derivados de la venta masiva en Corea y la inflación impulsada por la guerra en Irán.