El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años en 4.5% reaviva la desaceleración inmobiliaria, los ejecutivos dicen 'Día de la Marmota'
Las quejas de los ejecutivos del sector inmobiliario sobre los rendimientos de los bonos amenazan directamente las valoraciones de los bienes raíces comerciales. Las tasas de descuento y los costos de financiación más altos reducen los ingresos netos de operación y la demanda de los inversores, lo que afecta los precios de los REIT. VNQ históricamente se ha movido de manera inversamente proporcional al rendimiento del Tesoro a 10 años.
- ▼ Rendimiento del 10Y por encima del 4.5% estrangulando el flujo de acuerdos
- ▼ Amplios diferenciales entre oferta y demanda en los mercados inmobiliarios
- ▲ El empinado de la curva de rendimiento podría beneficiar a los REIT hipotecarios
- ▲ Fuerte crecimiento económico impulsando las tasas de ocupación
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¿Cómo afectan los rendimientos más altos de los bonos a los REIT?
Los rendimientos más altos aumentan los costos de endeudamiento y la tasa de descuento aplicada a los flujos de efectivo futuros, lo que reduce los valores de las propiedades. Los REIT se vuelven menos atractivos en relación con los bonos, lo que lleva a caídas de precios.
¿Se recuperará VNQ si los rendimientos se mantienen elevados?
Un entorno de altos rendimientos prolongado podría causar nuevas caídas, a menos que los REIT puedan trasladar los aumentos de alquiler. El escenario del 'Día de la Marmota' sugiere una ganancia limitada a corto plazo.