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Dos fuerzas tiran en direcciones opuestas. La dominante es una tendencia bajista: la plata rompió por debajo del nivel psicológico de soporte de 50 dólares, perdió un 18% en el mes, alcanzó un mínimo de once meses en torno a 50,69 y cotizó en mínimos anuales cerca de 52,32, con las expectativas de una Reserva Federal con sesgo restrictivo como culpables de la falta de compradores. La contra-fuerza es reciente: un rebote de aproximadamente el 3% desde el soporte en 49,00 que devolvió el metal a alrededor de 51, ayudado por un dólar estadounidense más débil y rendimientos del Tesoro en descenso. Ese rebote se topó con la resistencia en 52,50, y hasta que supere ese nivel el movimiento mayor sigue apuntando a la baja.

La plata se cotiza en dólares estadounidenses, por lo que un dólar más fuerte tiende a pesarle y uno más débil tiende a ayudarla. Ese vínculo aparece en las noticias recientes: el rebote desde el soporte en 49,00 se atribuyó a un dólar más débil y rendimientos del Tesoro más bajos, mientras que el descenso anterior se vinculó a expectativas de una Reserva Federal con sesgo restrictivo que apoyaban la divisa y disuadían a los compradores del metal. También significa que el denso calendario de datos estadounidenses de los próximos días —cifras de empleo, actividad de servicios y precios manufactureros— llega a la plata a través del dólar más que de forma directa.

La caída es el movimiento mayor y de más largo recorrido: más del 5% en una sola sesión a través del nivel de 50, un 18% en el mes, un mínimo de once meses en torno a 50,69. El rebote es de aproximadamente el 3% desde el soporte en 49,00 y se ha detenido antes de la resistencia en 52,50. La escala favorece a la baja, y la velocidad del rebote es típica de un contra-movimiento en un mercado en descenso más que de un giro. Lo que cambiaría esa lectura es que el precio se mantenga por encima de 52,50, no solo que lo toque.

El calendario está cargado de publicaciones estadounidenses de alto impacto en los próximos días, que abarcan vacantes de empleo, nóminas privadas, actividad y precios de servicios, cambios semanales de inventarios de crudo, solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y, después, las nóminas no agrícolas con la tasa de desempleo. Las cifras de consenso apuntan a una contratación más lenta que las lecturas anteriores en varias de ellas. Como la plata se cotiza en dólares, estas publicaciones importan principalmente por lo que hacen a la divisa y a las expectativas de tasas: el mismo canal que se citó detrás tanto del descenso reciente como del rebote.