Los aliados de Trump intensifican su campaña para revisar la Reserva Federal, apuntando directamente al presidente Jerome Powell y a la gobernadora Lisa Cook por desacuerdos políticos, lo que genera preocupación por la independencia del banco central e inyecta nueva incertidumbre en los mercados de tasas de interés y divisas.
La campaña de los aliados de Trump para reformar la Fed y reemplazar a Powell amenaza la independencia del banco central, lo que normalmente pesa sobre el dólar a medida que la credibilidad del mercado se erosiona. El ataque a Lisa Cook añade incertidumbre regulatoria que podría socavar aún más al billete verde.
Se considera que una Fed menos independiente es más propensa a mantener las tasas bajas, lo que reduce la ventaja de la tasa de interés del dólar y erosiona su estatus de refugio seguro.
Si Powell u otros funcionarios de la Fed reafirman con firmeza la independencia o si los datos económicos respaldan una postura agresiva, el dólar podría recuperarse.
La tendencia del dólar depende de si la presión política se traduce en cambios de política reales; sin cambios concretos, el efecto podría ser temporal.
Los precios del oro tienden a subir cuando el dólar estadounidense se debilita y cuando aumentan los riesgos geopolíticos o institucionales. La amenaza a la independencia de la Fed se suma a esos flujos de refugio seguro.
Sí, el oro a menudo gana cuando el dólar y la credibilidad institucional de EE. UU. se ven desafiados, lo que lo convierte en una cobertura clara contra este escenario.
El oro podría probar los $2,700 si el dólar rompe un soporte clave, pero necesitaría un riesgo político sostenido para subir significativamente.
La erosión de la independencia de la Fed podría conducir a expectativas de inflación a largo plazo más altas, lo que elevaría los rendimientos del Tesoro a 10 años y bajaría los precios de los bonos a medida que los inversores exijan una compensación por el riesgo político. Esto elevaría el premio por plazo.
Si los inversores temen que la Fed se vea obligada a mantener las tasas demasiado bajas o a financiar el gasto del gobierno, venden bonos, lo que eleva los rendimientos para compensar la futura inflación.
Los rendimientos podrían aumentar en cuestión de semanas si el ruido político se intensifica, pero el movimiento podría ser gradual a menos que los mercados pierdan la confianza abruptamente.
En este escenario, los bonos de larga duración enfrentan vientos en contra, pero un repunte de refugio seguro podría compensar parcialmente las pérdidas; los inversores deben monitorear los acontecimientos políticos.
El yen típicamente se fortalece cuando aumenta el riesgo político en EE. UU. o cuando el dólar está bajo presión generalizada. El impulso de Trump a la Fed podría debilitar el dólar frente al yen.
El yen es una moneda de refugio seguro, y una pérdida de confianza en la Fed podría desencadenar una rotación fuera del dólar hacia el yen, lo que empujaría al USD/JPY a la baja.
Una ruptura por debajo de 140 señalaría una venta más profunda del dólar frente al yen.
Las acciones estadounidenses enfrentan un riesgo a la baja por el asalto político a la Fed, ya que los mercados no gustan de la incertidumbre del banco central. Históricamente, las amenazas a la independencia de la Fed han desencadenado la volatilidad de las acciones, aunque un dólar más débil podría amortiguar a las multinacionales.
Los nerviosismos a corto plazo a menudo conducen a una caída del 1-3% en el S&P 500 a medida que los mercados reevalúan el riesgo político, pero el impacto suele ser contenido a menos que la independencia de la Fed cambie realmente.
Los sectores financiero y sensibles a las tasas de interés, como el inmobiliario, podrían ser los más afectados, mientras que los exportadores podrían beneficiarse de un dólar más débil.
Los aliados de Trump están intensificando su campaña para reformar la Reserva Federal, con ataques directos al presidente Jerome Powell y a la gobernadora Lisa Cook. Esta presión amenaza la independencia del banco central, lo que genera temores en el mercado de una política monetaria impulsada políticamente. Los inversores están reajustando el riesgo, anticipando volatilidad en el dólar y en los bonos del Tesoro si se erosiona la autonomía de la Fed.
Cook, nombrada por Biden, ha sido una defensora vocal de una regulación financiera más estricta y ha enfatizado el papel de la equidad racial en la política monetaria, lo que se opone a los aliados de Trump.
Buscan reducir la independencia de la Fed, potencialmente sometiendo las decisiones de política monetaria a la revisión de la Casa Blanca o limitando los poderes regulatorios del banco central.
Un mayor riesgo político podría conducir a mayores rendimientos de los bonos, un dólar más débil y una mayor volatilidad del mercado de valores a medida que los inversores reevalúan la credibilidad de la Fed.