Los analistas de JPMorgan y Goldman Sachs informan de un retorno al exceso de oferta en el mercado del petróleo a medida que los precios altos erosionan la demanda, enfriando efectivamente los temores de déficit que antes sostenían los precios del crudo.
JPMorgan estima que el mercado del petróleo volvió a un excedente de 1.1 millones de bpd en septiembre, que se amplió a 1.4 millones de bpd en octubre, ya que los precios altos destruyen demanda. El retorno del exceso de oferta y la disipación de los temores de déficit apuntan a precios más bajos, en línea con la reportada pérdida semanal del 12%. Sin embargo, Goldman ve el mercado equilibrado y la prima de guerra más los ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz podrían mantener los precios sostenidos.
Los analistas de JPMorgan estiman que el mercado volvió a un excedente de hasta 1.4 millones de barriles diarios en octubre al destruir los precios altos la demanda, y Goldman no vio reducciones de inventarios mundiales en dos meses, compensando la prima de riesgo de guerra.
Posiblemente — los flujos por Ormuz siguen siendo solo el 86% de los niveles previos a la guerra y las exportaciones de Oriente Medio en octubre retrocedieron por el mayor riesgo, y el artículo señala que los futuros siguen sustancialmente por encima de los de comienzos de año porque la prima de guerra sigue viva.
La estimación de JPMorgan de un excedente mundial de 1.4 millones de bpd en octubre pesa sobre los crudos de referencia, ya que la destrucción de demanda por precios altos disipa los temores de déficit. Los futuros Brent siguen siendo sustancialmente más altos que a comienzos de año, pero la prima de guerra se ha debilitado tras la arrolladora victoria demócrata en las legislativas, y los precios se dirigen a una pérdida semanal del 12%. La visión de Goldman de un mercado equilibrado y los ataques a petroleros en Ormuz son contrapesos.
JPMorgan lo cree así, estimando un excedente de 1.1 millones de barriles diarios en septiembre y de 1.4 millones en octubre, pero Goldman Sachs ve el mercado equilibrado y los precios siguen muy por encima de los de comienzos de año.
Los continuos ataques iraníes a petroleros en el estrecho de Ormuz, donde los flujos siguen siendo solo el 86% de los niveles previos a la guerra, y la advertencia de la AIE de que el suministro anual caerá en 5.8 millones de barriles diarios podrían poner un suelo bajo los precios.
El mercado mundial del petróleo ha vuelto a un excedente, y JPMorgan estima un exceso de oferta de 1.4 millones de barriles diarios en octubre. Los precios altos han provocado una importante destrucción de demanda, compensando los riesgos geopolíticos y dejando los crudos de referencia en camino de una pérdida semanal del 12% a pesar de los continuos ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz.
Si bien la prima de guerra persiste, los fundamentales del mercado se han inclinado hacia el exceso de oferta. JPMorgan estima un excedente de 1.4 millones de barriles diarios en octubre, ya que los precios altos han destruido demanda con éxito, compensando las preocupaciones por disrupciones de suministro.
Los flujos se sitúan actualmente en 14 millones de barriles diarios, lo que representa el 86% de los niveles previos a la guerra. Aunque las exportaciones se han reducido ligeramente debido al mayor riesgo de seguridad y los recientes ataques a petroleros, el volumen sigue siendo lo bastante significativo para evitar un colapso total del suministro.