La vicepresidenta de la Fed, Bowman, mantiene una postura de línea dura, con tasas entre 3,75 % y 4 %, mientras la inflación PCE subyacente llega al 3,3 % y el crecimiento económico supera el 3 % en el tercer trimestre.
La vicepresidenta de la Fed, Bowman, defiende mantener las tasas altas durante más tiempo: las tasas se mantienen entre 3,75 % y 4 %, la inflación es más persistente de lo previsto con un PCE subyacente probablemente en el 3,3 % en octubre, y las presiones se están generalizando. La menor probabilidad de recortes de tasas a corto plazo favorece al dólar. En cambio, espera que los efectos de los aranceles se desvanezcan y que las presiones energéticas se disipen cuando se resuelva el conflicto de Oriente Medio.
Que una dirigente de la Fed describa la inflación como más persistente de lo esperado, con un PCE subyacente probablemente del 3,3 % en octubre, y presiones en generalización, reduce las expectativas de flexibilización de la política, lo que empuja los rendimientos al alza. El crecimiento del PIB superior al 3 % en el tercer trimestre y un mercado laboral que se estabiliza refuerzan esa misma dirección. El artículo también señala que la subida de las tasas hipotecarias ya está pesando sobre los sectores sensibles a las tasas.
Un discurso de línea dura de la Fed que enfatiza una inflación persistente y en generalización del 3,3 % en el PCE subyacente implica que las tasas se mantengan entre 3,75 % y 4 %, un viento en contra para las valoraciones bursátiles. Se citan como lastres la subida de las tasas hipotecarias y el declive de la confianza del consumidor. En contrapartida, el crecimiento es sólido con un PIB del tercer trimestre superior al 3 %, la inversión en IA impulsa la productividad y Bowman considera que las presiones inflacionarias relacionadas con la IA son choques de precios relativos más que un sobreca
La vicepresidenta de la Reserva Federal, Michelle Bowman, defendió un enfoque cauteloso de la política monetaria, subrayando que la inflación sigue siendo una prioridad, ya que el PCE subyacente probablemente alcanzó el 3,3 % en octubre. A pesar de un mercado laboral estable con un desempleo del 4,1 %, Bowman señaló que las presiones inflacionarias se están generalizando, lo que justifica la decisión de mantener la tasa de fondos federales entre 3,75 % y 4 %.
El discurso apunta a que la Fed mantendrá las tasas entre 3,75 % y 4 % durante más tiempo, porque la inflación del 3,3 % en el PCE subyacente es demasiado alta, lo que tiende a favorecer al dólar en el corto plazo.
La tasa de desempleo cayó al 4,1 % en octubre y las creaciones de empleo promedian alrededor de 80.000 al mes, por lo que el mercado laboral se ve estable; se afirma que la prioridad es reducir la inflación.
El discurso argumenta en contra de recortes de tasas de la Fed a corto plazo, porque la inflación está muy por encima del objetivo y se está generalizando, lo que típicamente empuja al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de referencia.
Sí, Bowman espera que los efectos de los aranceles se desvanezcan y que las presiones relacionadas con la energía se disipen cuando se resuelva el conflicto de Oriente Medio, y señala que hay pocas contrataciones y despidos en el mercado laboral.
Inclina a lo negativo, porque la Fed está señalando que las tasas se mantendrán altas entre 3,75 % y 4 % mientras la inflación se generaliza, aunque el fuerte crecimiento y la inversión en IA amortiguan parcialmente el golpe.
Bowman dice que la inversión en IA está impulsando el crecimiento y la productividad, pero la construcción de infraestructura de IA también es una de las fuentes que empujan los precios al alza, cada una representando aproximadamente una cuarta parte de la inflación subyacente por encima del objetivo.