Los datos de inflación de EE. UU. más altos de lo esperado han provocado un notable repunte del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras los mercados sopesan la posibilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal de 50 puntos básicos.
El IPC de EE. UU. de ayer salió caliente, con un 0,4 % mensual en el índice general frente al consenso del 0,3 %, y un 0,3 % subyacente frente al 0,2 %, reviviendo el debate sobre una posible subida de tipos de la Fed de 50 puntos básicos. Una Fed más cara hace al dólar más atractivo frente a otras divisas. El repunte de los rendimientos (2 años +19 puntos básicos, 10 años +14 puntos básicos) respalda la fortaleza del dólar.
El IPC caliente (0,4 % frente al 0,3 % previsto) impulsó los rendimientos a 10 años 14 puntos básicos, volviendo a superar brevemente el 5 %. Con el regreso del debate sobre una posible subida de la Fed de 50 puntos básicos, es plausible una mayor presión al alza sobre los rendimientos en los próximos días.
Los rendimientos a 2 años, los más sensibles a las expectativas sobre la Fed, saltaron 19 puntos básicos tras el IPC caliente (0,4 % general frente al 0,3 % previsto). El renovado debate sobre una subida de la Fed de 50 puntos básicos mantiene la presión al alza sobre los rendimientos en el corto plazo.
El dólar estadounidense se disparó después de que los datos del IPC de octubre mostraran un aumento mensual del 0,4 % en el índice general, superando el consenso del 0,3 %. Esta sorpresa inflacionaria desencadenó una fuerte reevaluación de la política de la Reserva Federal, con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años subiendo 19 puntos básicos y los de 10 años avanzando 14 puntos básicos para recuperar brevemente el nivel del 5 %.
La inflación salió más alta de lo esperado (0,4 % frente al 0,3 % previsto en el índice general), y los mercados ahora descuentan una posible subida de tipos de la Fed de 50 puntos básicos. Unos tipos de interés esperados más altos suelen impulsar el dólar.
Depende de si se mantiene la valoración agresiva de subidas de la Fed. El artículo advierte de que el repunte de los rendimientos se produjo justo después de que los inversores regresaran en masa a los bonos del Tesoro, por lo que las posiciones podrían cambiar de nuevo si las narrativas de IA o del petróleo se modifican.
La inflación sorprendió al alza (0,4 % frente al 0,3 % previsto en el dato mensual general), impulsando los rendimientos 14 puntos básicos y devolviéndolos brevemente por encima del 5 %, mientras los mercados reevalúan a la Fed hacia una posible subida de tipos en lugar de una bajada.
Si los inversores siguen regresando en masa a los bonos del Tesoro o se desvanece el debate sobre una subida de la Fed, los rendimientos podrían caer de nuevo; el artículo advierte que la reacción siguió a un fuerte reposicionamiento tras las elecciones de EE. UU.
El bono a 2 años es el más sensible a la política de la Fed. Con un IPC del 0,4 % frente al 0,3 % previsto y una subida de 50 puntos básicos en discusión, los mercados elevaron bruscamente las expectativas de tipos, impulsando los rendimientos 19 puntos básicos.