El plan del Banco de Japón para sondear el interés del mercado por una menor compra de bonos del gobierno japonés eleva los rendimientos japoneses y el yen, al tiempo que presiona al Nikkei.
El Banco de Japón (BOJ) está sondeando al mercado sobre la posibilidad de reducir sus compras de bonos del gobierno japonés, una medida que se cita directamente como respuesta al aumento vertiginoso de los rendimientos. Una menor compra por parte del BOJ permitiría que los rendimientos sigan subiendo, lo que impulsaría al alza el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ante esta señal de reducción de compras.
Si el Banco de Japón comienza a reducir sus compras mensuales, el rendimiento de los bonos a 10 años podría alcanzar el nivel del 1,5%, una barrera psicológica clave que no se veía desde 2013. El ritmo dependerá de la magnitud de la reducción.
Es probable que los futuros de bonos del gobierno japonés (JGB) enfrenten presión vendedora, ya que el mercado refleja una menor demanda por parte del Banco de Japón (BOJ), lo que provoca una caída en los precios de los contratos y un aumento en los rendimientos. El contrato del mes más cercano podría poner a prueba el nivel de 140.
A medida que el Banco de Japón (BOJ) anuncia una reducción en la compra de bonos, se espera que la brecha entre las políticas de la Reserva Federal y el BOJ se reduzca. La disminución en las compras de bonos del gobierno japonés (JGB) eleva los rendimientos japoneses, atrayendo flujos de capital hacia el yen y ejerciendo presión a la baja sobre el par USD/JPY.
Un anuncio significativo sobre la reducción de estímulos podría llevar al par a probar el nivel de 130, especialmente si la Reserva Federal mantiene su política monetaria sin cambios. El nivel de 130 coincide con el mínimo de 2024, y una ruptura decisiva abriría la puerta a los 125.
El yen podría repuntar bruscamente en los minutos posteriores a cualquier anuncio formal, con una caída de 1 a 2 puntos en el par USD/JPY en cuestión de horas, a medida que reaccionen los fondos algorítmicos y macroeconómicos.
La perspectiva de que el Banco de Japón reduzca sus compras de bonos del gobierno japonés eleva los rendimientos nacionales, incrementa los costos de endeudamiento y disminuye el atractivo relativo de las acciones. El Nikkei 225 enfrenta presión vendedora, ya que las tasas de interés más altas afectan las valoraciones corporativas y la confianza de los inversores.
Los sectores con una fuerte orientación a la exportación, como el automotriz y el tecnológico, son los que corren mayor riesgo ante un yen más fuerte, mientras que los sectores orientados al mercado interno podrían estar relativamente protegidos de las fluctuaciones cambiarias, pero aun así verse afectados por tasas de interés más altas.
Es probable que el índice caiga por debajo de los 37.000 puntos si el Banco de Japón avanza, con el siguiente soporte en 36.000. El índice podría poner a prueba su media móvil de 200 días cerca de ese nivel.
El Banco de Japón evaluará la opinión del mercado sobre la posibilidad de reducir sus compras de bonos gubernamentales, en respuesta al fuerte aumento de los rendimientos. Esta medida indica una posible aceleración de la normalización de la política monetaria, lo que impulsaría al alza los rendimientos y fortalecería el yen. Los mercados de valores se enfrentan a dificultades debido a las condiciones financieras más restrictivas.
El aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) está poniendo a prueba el marco de control de la curva de rendimientos del Banco de Japón. Reducir las compras permitiría que los rendimientos subieran de forma más natural, aliviando las distorsiones en el mercado de bonos.
Un yen más fuerte y mayores rendimientos japoneses podrían repercutir en los mercados de bonos globales, afectando potencialmente a las operaciones de carry trade y a los flujos de inversión hacia activos de mayor rendimiento.