El S&P 500 está en camino de registrar su mejor temporada de ganancias desde 2021, con un crecimiento de beneficios de dos dígitos que impulsa el ánimo de los inversores y los índices bursátiles de referencia.
El índice S&P 500 refleja directamente el desempeño de las ganancias de sus componentes, y el dato principal indica el mayor crecimiento agregado de ganancias desde 2021. Esto impulsa el índice, ya que mayores ganancias respaldan los niveles de precios y mejoran las perspectivas futuras.
Si los beneficios siguen superando las previsiones y las perspectivas futuras se mantienen sólidas, los analistas prevén que el S&P 500 alcance los 5.800-5.900 puntos. Sin embargo, cualquier indicio de compresión de los márgenes o desaceleración del crecimiento podría frenar el repunte.
Los servicios de tecnología y comunicación son los principales impulsores, con los fabricantes de chips relacionados con la IA y los proveedores de servicios en la nube registrando las mayores ganancias. Los sectores financiero y de consumo discrecional también contribuyen a los beneficios.
Los sólidos beneficios empresariales reducen los temores inmediatos a una recesión, pero mantienen a la Reserva Federal centrada en la inflación y los datos del mercado laboral. Mientras el crecimiento se mantenga fuerte sin sobrecalentarse, las expectativas de recorte de tipos podrían permanecer intactas.
El SPY, el mayor ETF del S&P 500, se beneficia directamente del sólido panorama de crecimiento de las ganancias. Los inversores suelen invertir masivamente en ETF de mercado amplio durante los periodos de optimismo en las ganancias, lo que impulsa al alza al SPY junto con el índice.
SPY ofrece una forma económica de aprovechar el impulso de las ganancias, pero con un múltiplo de 21x para las ganancias futuras, gran parte del precio ya está descontado. Los inversores deberían sopesar la valoración general del mercado frente a los posibles puntos de entrada en caso de retrocesos.
Se prevé que el pago de dividendos aumente moderadamente a medida que las empresas con liquidez incrementen la recompra de acciones y la distribución de dividendos. La rentabilidad por dividendo del SPY podría subir ligeramente, pero se mantiene en el rango del 1,3% al 1,5%.
Según datos de Bloomberg, las empresas del S&P 500 registran el mayor crecimiento agregado de ganancias en cinco años. Este auge se debe principalmente a los sectores de tecnología y servicios de comunicación, impulsado por la demanda de inteligencia artificial y la resiliencia del consumidor. Los analistas prevén que esta tendencia se mantenga durante la segunda mitad del año, aunque persisten las dudas sobre la valoración de las empresas.
La sólida demanda de tecnología relacionada con la IA, la recuperación de la publicidad digital y el gasto constante de los consumidores impulsan el crecimiento de las ganancias en los servicios de tecnología y comunicación. Los márgenes también se benefician de la disciplina en los costos y la disminución de los precios de los insumos.
Esto supone una fuerte recuperación tras el estancamiento del crecimiento de 2023-2024 y rivaliza con el auge de beneficios posterior a la pandemia de 2021. Si la tendencia se mantiene, 2026 podría figurar entre los mejores años para los beneficios del S&P 500.
Los múltiplos de valoración superan las 21 veces las ganancias futuras, lo que deja poco margen para decepciones. Los aranceles comerciales, la inflación persistente y una posible desaceleración del consumo también podrían presionar las ganancias futuras.