El aumento del crédito en Japón consolida el camino de subida de tipos del Banco de Japón, impulsando el yen y elevando los rendimientos de los JGB.
El crédito bancario en Japón se disparó a máximos post-COVID, reforzando las apuestas a nuevas subidas de tipos del Banco de Japón. Los tipos japoneses más altos comprimen el diferencial de rendimiento entre EE. UU. y Japón, impulsando el yen y empujando el USD/JPY a la baja.
El crédito bancario en Japón creció más rápido desde la COVID, alimentando las expectativas de nuevas subidas de tipos del Banco de Japón. La reducción de la brecha de rendimiento entre Japón y EE. UU. está impulsando la demanda de yenes.
Si el Banco de Japón se compromete con un mayor endurecimiento, el yen podría experimentar un repunte sostenido, pero mucho depende de los datos económicos de EE. UU. y la trayectoria de los tipos de la Fed.
El soporte se sitúa en 130,00, con una ruptura que abriría el camino a 128,50. La resistencia se sitúa en 132,00.
La aceleración del crédito bancario refuerza el caso de la normalización del Banco de Japón, elevando los rendimientos de los bonos del gobierno japonés. El rendimiento del JGB a 10 años subió a medida que los mercados descontaron un tipo terminal más alto.
El crecimiento del crédito más fuerte desde la pandemia sugiere que la economía puede soportar tipos más altos, lo que lleva a los operadores a descontar un ciclo de endurecimiento más agresivo del Banco de Japón.
Si el Banco de Japón elimina su límite de rendimiento o sube los tipos más, los rendimientos de los JGB tienen más margen para subir, aunque los temores de una recesión mundial podrían limitar el movimiento.
El Nikkei 225 se enfrentó a vientos en contra a medida que una mayor inclinación al endurecimiento del Banco de Japón elevaba los costes de endeudamiento, lo que podría afectar a los beneficios de las empresas. El fuerte crédito no compensó los temores a las subidas de tipos.
Si bien el fuerte crédito indica una economía sana, también consolida las expectativas de subida de tipos del Banco de Japón, lo que aumenta los costes de endeudamiento y pesa sobre las valoraciones de las acciones.
Un ciclo de endurecimiento sostenido del Banco de Japón podría presionar a las acciones, pero una sólida demanda interna y un yen más débil para los exportadores podrían eventualmente compensar el lastre.
El crédito bancario de Japón creció a su ritmo más rápido desde la pandemia, alimentando las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés del Banco de Japón. Los datos refuerzan el caso de la normalización de la política, impulsando el yen y presionando a los JGB. Las acciones japonesas bajaron ligeramente debido a las preocupaciones por el endurecimiento.
El crecimiento del crédito bancario en Japón se aceleró a su ritmo más rápido desde la pandemia de COVID, señalando una sólida demanda de crédito y una economía nacional sana.
El aumento del crédito indica una economía que puede soportar costes de endeudamiento más altos, lo que da al Banco de Japón confianza para normalizar la política y salir de unos ajustes monetarios ultra laxos.
Un tipo de política del Banco de Japón más alto reduce la brecha de rendimiento con EE. UU., impulsando el atractivo del yen. El par USD/JPY cayó a medida que los mercados descontaron un endurecimiento más agresivo del Banco de Japón.