La hospitalización del gobernador Ueda del Banco de Japón elimina una voz clave y alcista de la próxima reunión de junio, alimentando la especulación de que la normalización de la política se estancará y presionando al yen mientras se apoyan las acciones japonesas.
La hospitalización del gobernador Ueda del Banco de Japón elimina una voz clave y alcista de la reunión de política de junio, reforzando las expectativas de una política monetaria ultra laxa continua. Esto disminuye la probabilidad de una subida de tipos en julio, debilitando el yen.
Su ausencia reduce la probabilidad de una señal de subida de tipos en la reunión de junio, manteniendo la política de Japón extremadamente acomodaticia en relación con la Fed, lo que debilita el yen y empuja a USD/JPY al alza.
Los operadores vigilan el máximo reciente en los 140, con una ruptura por encima de 142 que podría acelerar las ganancias hacia 144 si se confirma la inacción del Banco de Japón.
Con la expectativa de que Ueda se pierda la reunión, es menos probable que el Banco de Japón señale una reducción de las compras de bonos o una subida de tipos. Esto mantiene la presión a la baja sobre los rendimientos de los JGB a largo plazo, ya que el mercado está valorando una continua compra de bonos por parte del Banco de Japón y la inacción política.
Los rendimientos de los JGB deberían caer a medida que el mercado elimina la posibilidad de una medida política a corto plazo, lo que implica que los precios de los bonos repuntan. El rendimiento a 10 años podría poner a prueba el mínimo del 0,7% si el Banco de Japón se mantiene inactivo.
Sí, es probable que la reunión mantenga el calendario de compras actual, especialmente sin Ueda para dirigir cualquier discusión sobre una reducción, proporcionando un entorno favorable para los JGB.
Las acciones japonesas se benefician de la expectativa de una política monetaria ultra laxa prolongada, lo que apoya las ganancias corporativas y mantiene bajos los costes de financiación. La ausencia de Ueda reduce el riesgo de una sorpresa alcista, impulsando al Nikkei.
El Nikkei sube a medida que los inversores anticipan la continua generosidad del Banco de Japón, lo que apoya las valoraciones y las condiciones de endeudamiento. Sin Ueda, la posibilidad de una sorpresa de endurecimiento disminuye, eliminando un riesgo clave.
Los sectores orientados a la exportación, como el automotriz y el electrónico, se benefician de un yen más débil, mientras que el sector inmobiliario y el financiero pueden quedarse atrás a medida que se desvanece la narrativa de subidas de tipos.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, fue hospitalizado, lo que genera incertidumbre sobre la decisión de política de junio. El mercado espera que su ausencia retrase cualquier señal alcista, debilitando el yen japonés y elevando las acciones de Tokio. El incidente plantea interrogantes sobre la continuidad del liderazgo en el banco central.
Como arquitecto de la gradual normalización de la política de Japón, la ausencia de Ueda significa que el Banco de Japón puede carecer de una voz alcista decisiva en la reunión de junio, reduciendo la probabilidad de una subida de tipos o una señal de reducción, lo que debilita el yen y apoya a los activos de riesgo.
El yen se depreció frente al dólar, mientras que los futuros de JGB ganaron y las acciones japonesas subieron, reflejando las expectativas de que la política seguirá siendo acomodaticia durante más tiempo.