Los economistas ahora esperan que la Fed mantenga las tasas hasta 2026, retrasando el primer recorte hasta 2027 y remodelando las operaciones sensibles a las tasas en divisas, bonos y acciones.
El retraso en los recortes de tasas impulsa el atractivo del dólar en términos de rendimiento, ya que los diferenciales de tasas favorecen a EE. UU. La encuesta refuerza la fortaleza del dólar frente a sus pares, ya que los mercados revisan el cronograma de flexibilización a 2027.
Las tasas más altas en EE. UU. atraen flujos de capital, y un cronograma de recorte más tardío amplía la brecha de rendimiento con otras monedas, impulsando el DXY al alza.
El repunte depende del continuo buen desempeño económico de EE. UU. y del mantenimiento de la postura agresiva de la Fed; cualquier giro acomodaticio podría revertir la tendencia.
La encuesta de Bloomberg que retrasa los recortes de tasas de la Fed a 2027 repricia directamente el rendimiento del US10Y al alza, ya que los mercados abandonan las expectativas de una flexibilización a corto plazo. El período prolongado de política ajustada eleva la curva de rendimiento.
Los rendimientos aumentan a medida que el mercado se ajusta a una pausa de tasas más larga, aumentando el premio por plazo en los bonos a largo plazo.
Si la narrativa de tasas más altas durante más tiempo se consolida, es probable que aumenten aún más los rendimientos, presionando los precios de los bonos a corto plazo.
Las acciones caen a medida que un cronograma de recorte de tasas en 2027 afecta las perspectivas de crecimiento y aumenta la tasa de descuento de las ganancias futuras. La encuesta frustra las esperanzas de un apoyo monetario más temprano, lo que pesa sobre el S&P 500.
Los sectores sensibles a las tasas, como la tecnología, el inmobiliario y las finanzas, suelen sufrir a medida que los costos de endeudamiento se mantienen elevados y las valoraciones se comprimen.
Sí, si el crecimiento económico se mantiene fuerte y el impulso de las ganancias compensa la compresión de la valoración, pero la encuesta añade incertidumbre a ese escenario.
El oro cae a medida que aumenta el costo de oportunidad de mantener el lingote con rendimiento cero, con la expectativa de tasas de interés altas prolongadas. El cambio de la encuesta a un recorte de tasas en 2027 erosiona el atractivo a corto plazo del oro.
Las tasas de interés más altas aumentan el costo de oportunidad de mantener el oro, que no paga intereses, lo que lo hace menos atractivo en comparación con los activos que generan rendimiento.
Un cambio repentinamente acomodaticio por parte de la Fed o el aumento de las tensiones geopolíticas podrían revivir rápidamente la demanda de oro como refugio seguro.
Una encuesta de Bloomberg a economistas señala un retraso en el primer recorte de tasas de la Reserva Federal hasta 2027, extendiendo el período de política monetaria restrictiva. El cambio desafía los precios del mercado que habían anticipado una flexibilización más temprana y eleva los rendimientos del Tesoro. Las acciones y el oro enfrentan vientos en contra a medida que las tasas más altas durante más tiempo pesan sobre el apetito por el riesgo.
La encuesta a economistas muestra que las expectativas de consenso retrasan el primer recorte de tasas hasta 2027, un retraso notable con respecto a las previsiones anteriores que anticipaban una flexibilización en 2026.
La inflación subyacente sigue siendo persistente y el mercado laboral es resistente, lo que reduce la urgencia de flexibilizar la política y lleva a la Fed a mantener tasas restrictivas.