El estratega de Goldman Sachs, Kaplan, prevé una subida de tipos de la Reserva Federal para otoño, con riesgos de un mayor endurecimiento, lo que desafía las expectativas actuales del mercado.
La señal alcista de Kaplan implica que la Fed subirá los tipos a corto plazo, lo que normalmente eleva los rendimientos en toda la curva a medida que los inversores en renta fija exigen una mayor compensación.
Los precios de los bonos bajan a medida que suben los rendimientos, lo que refleja el aumento del coste de oportunidad de mantener valores de renta fija con cupones más bajos.
Podría subir a corto plazo a medida que los mercados se ajustan a la perspectiva de una subida de tipos anterior a la esperada, pero el movimiento depende de la trayectoria de la inflación y el crecimiento.
La llamada de Kaplan a una subida de tipos de la Fed para otoño eleva las expectativas de tipos de interés a corto plazo, ampliando la ventaja de los tipos de EE. UU. y apoyando al dólar.
La perspectiva de tipos más altos de la Fed aumenta el atractivo del dólar en términos de rendimiento, lo que probablemente fortalecerá el índice del dólar a medida que los mercados precien una política más estricta.
Sí, si los próximos datos se debilitan o si otros bancos centrales adoptan posturas igualmente alcistas, la ventaja del dólar podría estrecharse.
La anticipación de una subida de tipos de la Fed eleva la tasa de descuento aplicada a las valoraciones de las acciones, lo que podría presionar los precios de las acciones a medida que aumentan los costes de endeudamiento.
Los tipos más altos reducen el valor presente de los flujos de caja futuros y pueden ralentizar el crecimiento económico, ambos factores que pesan sobre las valoraciones de las acciones.
Una única expectativa de subida de tipos podría no desencadenar una corrección importante, pero si el mercado replantea un ciclo completo de endurecimiento, las acciones podrían enfrentarse a una presión sostenida.
El estratega de Goldman Sachs, Kaplan, señaló que la Reserva Federal podría subir los tipos de interés tan pronto como en otoño, con un endurecimiento adicional sobre la mesa. Las perspectivas alcistas podrían acelerar la replanteamiento del mercado de bonos y lastrar a las acciones al tiempo que impulsan al dólar. Los mercados examinarán de cerca los próximos datos para obtener confirmación.
El economista de Goldman Sachs, Kaplan, espera que la Fed suba los tipos de interés para otoño, con el riesgo de un endurecimiento adicional más allá de esa subida inicial.
El artículo no detalla datos económicos específicos, pero la llamada probablemente refleja preocupaciones sobre la persistencia de la inflación o un mercado laboral ajustado que podría impulsar un mayor endurecimiento de la política.