La ola de calor récord de Europa impulsa las subidas de precios del gas natural y el trigo ante la demanda de energía y los temores por las cosechas.
La ola de calor que se intensifica lleva las temperaturas europeas a máximos récord, provocando un aumento de la demanda de electricidad para aire acondicionado. Los generadores de energía dependen en gran medida del gas natural, impulsando los futuros TTF. Bloomberg informa que los contratos de referencia cotizaron en su nivel más alto en un mes.
El TTF podría poner a prueba los €50/MWh si las temperaturas se mantienen elevadas y la producción eólica sigue siendo baja, según analistas. Un regreso al clima más fresco o la intervención política podrían limitar las ganancias.
Un enfriamiento repentino probablemente desencadenaría una corrección brusca de los precios, haciendo atractivas las posiciones cortas. Sin embargo, las preocupaciones continuas sobre el suministro y los bajos niveles de almacenamiento podrían limitar la caída.
El trigo winter europeo se encuentra en una fase de crecimiento crítica, y la ola de calor amenaza con quemar los campos desde Francia hasta Alemania. Fuentes comerciales citadas por Bloomberg señalan que las expectativas de rendimiento se están recortando, elevando los futuros del trigo de Chicago. El daño agrava la escasez de la oferta global proveniente del Mar Negro.
Si la producción de trigo de la UE cae un 10%, los futuros ZW podrían subir hacia los $8 por bushel. Analistas de Bloomberg Intelligence señalan los $7.50 como una resistencia a corto plazo.
El maíz y la cebada también son vulnerables, pero el trigo es el más expuesto al entrar en la etapa de llenado del grano. La colza también podría sufrir estrés si persiste la sequedad.
La ola de calor añade presión a una economía europea ya lenta, pesando sobre la moneda única. Los operadores descuentan un mayor riesgo de recesión, empujando el EUR/USD a la baja. El dólar se beneficia de los flujos de refugio seguro a medida que aumentan los temores sobre el crecimiento global.
Una ola de calor prolongada que exacerbe la debilidad económica podría reavivar las llamadas a la paridad, pero también se necesitarían datos fuertes de EE. UU. El soporte a corto plazo se sitúa en 1.05.
La ola de calor amplifica los vientos en contra existentes, como los débiles PMI manufactureros y la incertidumbre política. Añade impulso a la baja, pero no es el único motor.
Una ola de calor que se intensifica en toda Europa está preparada para batir récords de temperatura, disparando la demanda de gas natural a medida que los generadores de energía aumentan la refrigeración. Los futuros del trigo europeo suben por temor a daños en las cosechas, mientras que el euro cae frente al dólar ya que el clima extremo pesa sobre la actividad económica.
La ola de calor impulsa la demanda de gas natural ya que el consumo de electricidad para refrigeración aumenta drásticamente, elevando los precios spot y los futuros TTF. Los generadores de energía cambian del carbón al gas para cubrir la carga máxima, tensionando un mercado ya estresado.
Las altas temperaturas durante la etapa de llenado del grano pueden reducir el rendimiento y la calidad del trigo, lo que lleva a los operadores de futuros a descontar una menor oferta. Productores europeos clave como Francia y Alemania están en alerta por daños irreversibles en los cultivos.
Más allá de los precios de las materias primas, la ola de calor podría ralentizar la actividad económica, interrumpir el transporte y tensionar los sistemas sanitarios. También podría alimentar las presiones inflacionistas a través de mayores costes de alimentos y energía, complicando la política del banco central.