Los operadores aumentan las probabilidades de una subida de tipos de interés de la Fed en medio de la subida del petróleo impulsada por Irán y las señales alcistas de Warsh, remodelando las apuestas en divisas, bonos y acciones.
El índice del dólar repunta a medida que los operadores fijan un precio para una mayor probabilidad de subidas de tipos de interés de la Fed. La inflación del petróleo impulsada por Irán y los comentarios alcistas de Warsh alimentan el movimiento, ampliando la ventaja de los tipos de interés estadounidenses.
El DXY sube porque los operadores esperan tipos de interés estadounidenses más altos, lo que atrae capital extranjero y aumenta la demanda de dólares. Las preocupaciones geopolíticas también añaden una oferta de refugio seguro.
Si las expectativas de subidas de tipos de interés de la Fed siguen firmándose, el DXY podría probar el nivel de 105. Una ruptura por encima de ese nivel abriría la puerta a 106, pero mucho depende de los datos entrantes y la comunicación de la Fed.
Los precios del petróleo saltan a medida que los operadores fijan un precio para los riesgos de suministro de las tensiones en Irán. La posible interrupción se suma a las presiones inflacionarias, reforzando la narrativa alcista de la Fed.
Irán es un importante productor de petróleo, y cualquier escalada del conflicto aumenta el riesgo de interrupciones del suministro en el Estrecho de Ormuz o de sanciones. Esto preocupa a los mercados y eleva los precios del crudo.
Los precios altos del petróleo alimentan la inflación, lo que hace que la Fed sea más propensa a subir los tipos de interés. Por lo tanto, en lugar de descarrilarla, en realidad fortalecen el caso de un endurecimiento, aunque un precio demasiado alto podría perjudicar el crecimiento económico.
El rendimiento del Tesoro a 10 años se dispara a medida que los operadores fijan un precio para una mayor tasa de fondos de la Fed. Los temores de inflación impulsados por Irán se suman a la venta de bonos, elevando los rendimientos a máximos de varios meses.
Los rendimientos suben a medida que los precios de los bonos bajan cuando los inversores esperan tipos de interés más altos. La combinación de una Fed alcista y los temores de inflación de Irán está impulsando una rápida venta de bonos del Tesoro.
Si las expectativas de subidas de tipos de interés de la Fed se intensifican, el rendimiento a 10 años podría acercarse al 4,5%. Una ruptura por encima de ese nivel señalaría un cambio importante de régimen, con un 4,75% como la siguiente resistencia.
El EUR/USD cae a medida que el dólar se fortalece con las apuestas a subidas de tipos de interés de la Fed. La ampliación del diferencial de tipos de interés entre EE. UU. y la UE, combinada con la vulnerabilidad de la eurozona a los picos de los precios del petróleo de Irán, pesa sobre el par.
La inclinación alcista de la Reserva Federal hace que el dólar sea más atractivo en relación con el euro, ya que se considera que el BCE es más lento para subir los tipos de interés. Los precios más altos del petróleo también perjudican a la economía de la eurozona más que a la de EE. UU.
Sí, si la Fed señala un fuerte camino de subidas de tipos de interés y el BCE se mantiene dovish, el EUR/USD podría probar la paridad. El soporte a corto plazo se sitúa en 1,0500, con una ruptura apuntando a 1,0450.
Las mayores expectativas de tipos de interés de la Fed elevan los rendimientos reales y el dólar, lo que hace que el oro sea menos atractivo como activo que no genera rendimiento. Las tensiones en Irán ofrecieron inicialmente apoyo, pero el cambio alcista domina.
Si bien las tensiones en Irán normalmente impulsan el oro, el impulsor dominante es la nueva valoración de las subidas de tipos de interés de la Fed. Los tipos de interés estadounidenses más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener el oro, y un dólar más fuerte lo hace más caro para los compradores extranjeros.
Una desescalada repentina en los temores de aranceles o de guerra comercial podría llevar a la Fed a adoptar una postura más dovish, reduciendo los rendimientos y apoyando el oro. Además, una gran venta de acciones podría reactivar los flujos de refugio seguro.
Los mercados cambiaron a fijar un precio para una Reserva Federal más agresiva después de que las tensiones en Irán amenazaran con alimentar la inflación y los comentarios alcistas de Kevin Warsh ganaran terreno. El movimiento eleva el dólar y los rendimientos del Tesoro al tiempo que presiona a las acciones y al oro. El petróleo repuntó por los temores de suministro, lo que contribuyó a la narrativa alcista.
La escalada de las tensiones con Irán aumenta el riesgo de precios más altos del petróleo, lo que podría impulsar la inflación. Combinado con los comentarios alcistas de figuras influyentes como Kevin Warsh, los mercados están revalorizando la probabilidad de subidas de tipos de interés a corto plazo.
Kevin Warsh, un ex gobernador de la Fed conocido por sus tendencias alcistas, ha realizado recientemente comentarios que sugieren que la Fed podría necesitar endurecer la política. Sus puntos de vista tienen peso en los círculos financieros, lo que lleva a los operadores a fijar un precio para tipos de interés más altos.
Un ciclo de endurecimiento más rápido suele fortalecer el dólar estadounidense, elevar los rendimientos de los bonos y presionar a los activos de riesgo como las acciones y las materias primas. Los mercados emergentes podrían enfrentarse a salidas de capital.