¿Por qué subieron los rendimientos de los bonos canadienses tras una inflación moderada?
A pesar de que el IPC de Canadá se situó por debajo de las expectativas, una venta masiva generalizada de bonos soberanos mundiales, impulsada por la preocupación ante el aumento desmesurado de los déficits y la elevada oferta, elevó los rendimientos en los mercados desarrollados, contrarrestando los datos de inflación interna, que resultaban favorables.
¿Cómo deberían interpretar los inversores esta divergencia?
Esta divergencia indica que la evolución a corto plazo de los rendimientos canadienses probablemente estará determinada por los temores macroeconómicos externos más que por los fundamentos internos. Hasta que se estabilice la caída global de los bonos, los rendimientos canadienses podrían mantenerse elevados, con un riesgo a la baja limitado derivado de un IPC débil.
¿Cuál es la perspectiva para la rentabilidad de los bonos canadienses?
A corto plazo, la tendencia parece ser alcista, reflejando la evolución de los bonos del Tesoro estadounidense y otros índices de referencia. Un cambio de tendencia sostenido requeriría una clara disminución de la incertidumbre fiscal global o una señal más firme del Banco de Canadá en materia de política monetaria expansiva.