PGIM proyecta tres aumentos de las tasas de la Fed en 2026, impulsando una recalibración hawkish de los rendimientos del Tesoro estadounidense y el dólar.
La predicción de PGIM de tres aumentos de las tasas de la Fed eleva directamente las expectativas de rendimiento a corto plazo, ya que la nota del Tesoro a 2 años es la más sensible a las tasas de política a corto plazo. El giro hawkish sugiere mayores rendimientos iniciales.
El rendimiento a 2 años rastrea de cerca la tasa de fondos de la Fed esperada durante los próximos dos años. Tres aumentos elevarían la tasa terminal, lo que aumentaría el rendimiento a 2 años a medida que los inversores exijan una mayor compensación.
Si los aumentos se materializan, los bonos a corto plazo enfrentarán caídas de precios. Los operadores activos pueden vender futuros a 2 años o reducir la duración, pero los inversores a largo plazo podrían esperar la confirmación de los funcionarios de la Fed.
Una caída repentina de la economía o un cambio dovish de la Fed podrían destruir las expectativas de aumento de las tasas, lo que provocaría un rápido repunte de los bonos del Tesoro a corto plazo.
Las tasas de interés más altas en EE. UU. generalmente fortalecen el dólar al ampliar los diferenciales de rendimiento con otras monedas. La predicción hawkish de PGIM sugiere que el DXY podría ganar a medida que los flujos de capital se dirijan a los activos en USD.
El dólar podría reaccionar si el mercado aún no ha fijado el precio de tres aumentos. Si los futuros ya incorporan dos aumentos, el movimiento incremental podría ser limitado.
Las monedas de bajo rendimiento, como el euro y el yen, podrían debilitarse a medida que se amplíe la brecha de tasas, junto con las monedas de los mercados emergentes que dependen de la financiación en dólares.
Las tasas de interés más altas aumentan los costos de endeudamiento y las tasas de descuento, lo que a menudo afecta negativamente las valoraciones de las acciones. El giro hawkish de PGIM podría presionar a las acciones, especialmente a los sectores de crecimiento.
Los rendimientos de los bonos más altos compiten con las acciones, y el aumento de los costos de endeudamiento puede presionar las ganancias corporativas. Las acciones de crecimiento con altas valoraciones son especialmente vulnerables.
Si los rendimientos aumentan, los bonos se vuelven más atractivos en relación con las acciones. Un cambio táctico hacia bonos de corta duración o sectores defensivos podría ser prudente.
PGIM, la rama de gestión de activos de Prudential Financial, cambió su perspectiva de la Reserva Federal y ahora proyecta tres aumentos de las tasas de interés este año. El giro hawkish implica un aumento de los rendimientos del Tesoro a corto plazo y un posible fortalecimiento del dólar estadounidense. Los mercados podrían replantear los activos de riesgo a medida que se avecina una política monetaria más estricta.
PGIM cambió su visión de no anticipar aumentos o anticipar menos aumentos a esperar tres aumentos de las tasas de interés en 2026, lo que refleja una mayor confianza en la economía o una inflación persistente.
Como un importante gestor de activos global con más de $1 billón en activos, la visión de la casa de PGIM influye en las carteras de los clientes y señala el sentimiento institucional sobre la dirección de la política monetaria.
El artículo especifica tres aumentos este año, lo que implica que el primer movimiento podría llegar ya en mediados de 2026, pero no se especificaron fechas exactas de las reuniones.