Wall Street se recupera mientras los débiles datos de empleo retrasan las expectativas de una subida de tipos de la Fed

El Tesoro a 2 años es más sensible a las expectativas inmediatas de tipos de la Fed. A medida que el mercado descartó las subidas a corto plazo, el rendimiento a 2 años cayó más bruscamente, aplanando la curva de rendimiento.

Una curva invertida suele señalar temores de recesión. Con la caída brusca del rendimiento a 2 años, la curva profundizó su inversión, reflejando las preocupaciones del mercado sobre una desaceleración económica.

Si la tendencia a la desinflación continúa y la Fed señala una pausa definitiva, el rendimiento a 10 años podría poner a prueba el nivel del 4,00%. Los datos económicos sólidos o una inflación persistente podrían revertir el movimiento.

Con la caída de los rendimientos, los precios de los bonos están subiendo, ofreciendo ganancias a corto plazo. Sin embargo, la trayectoria a largo plazo depende de si la Fed puede lograr un aterrizaje suave. La diversificación sigue siendo clave.

Es probable que la debilidad del dólar a corto plazo continúe si los datos estadounidenses siguen siendo débiles y la Fed se mantiene inactiva. Sin embargo, la fortaleza del dólar podría regresar si la aversión al riesgo global se dispara o si otros bancos centrales se vuelven aún más dovish.

El euro y el yen tienden a beneficiarse de la debilidad del dólar. Las divisas de materias primas como el dólar australiano también ganan con la mejora del apetito por el riesgo y los precios más altos de las materias primas.