Le vote sur l'indépendance de l'Alberta menace la production pétrolière canadienne et a des répercussions sur les marchés.
La société Canadian Natural Resources, fortement exposée aux sables bitumineux, fait face à des difficultés suite au vote en Alberta, les marchés déréférençant les actions présentant un risque politique élevé.
Catalyseurs
- ▼ Instabilité politique en Alberta
Facteurs de risque
- ▲ La diversification de l'entreprise dans le gaz naturel limite les risques
- ▲ La flambée des prix mondiaux du pétrole fait grimper tous les marchés énergétiques.
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CNQ est-elle plus exposée que les autres producteurs de pétrole ?
Le modèle intégré de CNQ lui offre une certaine marge de manœuvre, mais ses actifs liés aux sables bitumineux la rendent étroitement dépendante du cadre réglementaire de l’Alberta, ce qui la rend sensible aux changements politiques.
Quelle est la juste valeur de CNQ en période d'incertitude ?
Les analystes pourraient réduire leurs objectifs de cours de 5 à 10 % pour tenir compte de la prime de risque politique, mais les valorisations à long terme restent liées aux prix du pétrole et à la croissance de la production.