Les données mondiales sur l'emploi et l'inflation dépassent les attentes, alimentant les paris sur des hausses de taux qui font grimper les rendements obligataires et le dollar tout en pesant sur les indices boursiers.
Les rendements du Trésor ont augmenté alors que les marchés anticipaient des hausses de taux plus agressives. Une forte croissance de l'emploi a signalé un marché du travail tendu, tandis que des données d'inflation fermes ont érodé les espoirs de baisses à court terme, faisant baisser les prix des obligations.
Un marché du travail tendu peut alimenter la croissance des salaires et l'inflation, incitant la Fed à augmenter les taux plus agressivement. Des taux de politique monétaire plus élevés font grimper les rendements du Trésor sur toutes les échéances.
À court terme, les prix des obligations sont confrontés à de nouvelles baisses tant que les données restent solides. À plus long terme, si l'économie ralentit, les obligations pourraient se redresser à mesure que la demande refuge revient.
Les rendements à court terme, comme ceux à 2 ans, sont les plus sensibles aux paris sur les hausses de taux, tandis que la partie longue de la courbe augmente également, mais peut être tempérée par les préoccupations concernant la croissance.
Le S&P 500 a chuté alors que les paris sur les hausses de taux se sont intensifiés après de solides données sur l'emploi et l'inflation. Des taux plus élevés compriment les valorisations des actions et augmentent les coûts d'emprunt, assombrissant les perspectives de bénéfices des entreprises.
Des taux d'intérêt plus élevés réduisent la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs, rendant les actions moins attrayantes. De plus, l'augmentation des coûts d'emprunt peut ralentir la croissance économique et comprimer les bénéfices des entreprises.
Les secteurs de la technologie et de la croissance, avec des valorisations élevées, sont les plus vulnérables. L'immobilier et les services publics, qui ont des dettes importantes, sont également confrontés à des pressions liées à la hausse des taux.
Oui, si les prochains rapports économiques montrent un ralentissement des marchés du travail ou un ralentissement de l'inflation, les anticipations de hausses de taux pourraient s'estomper, stimulant potentiellement les actions.
L'indice du dollar américain s'est renforcé à mesure que les anticipations de hausses de taux stimulaient la demande de dollars. Des taux américains plus élevés par rapport à ses pairs rendent les actifs libellés en dollars plus attrayants, soutenant les gains du DXY.
Des taux d'intérêt américains plus élevés augmentent le rendement des dépôts en dollars, attirant les flux de capitaux. De plus, une économie plus forte par rapport à ses pairs renforce davantage la monnaie.
Si les anticipations de hausses de taux continuent de s'accumuler, le DXY pourrait viser 105,0 à court terme. Cependant, un revirement des données pourrait rapidement éroder les gains.
Un dollar plus fort et des taux américains plus élevés peuvent resserrer les conditions financières pour les économies émergentes, entraînant des sorties de capitaux et une pression sur leurs monnaies.
L'EUR/USD a baissé alors que le dollar se renforçait sur les paris sur les hausses de taux. Les perspectives de politique divergentes, la Fed étant considérée comme plus haussière que la BCE, ont pesé sur la paire.
Le dollar américain gagne du terrain grâce à des données économiques solides et aux attentes d'une Fed haussière, tandis que l'euro est en difficulté en raison du ralentissement comparatif de la zone euro.
Support clé autour de 1,0600 ; une cassure en dessous pourrait ouvrir 1,0500. La résistance à la hausse se situe à 1,0750.
Si l'inflation ou la croissance de la zone euro surprend à la hausse, la BCE pourrait devenir plus haussière, réduisant ainsi l'écart de politique et soutenant l'euro.
Des données sur l'emploi plus fortes que prévu et des lectures fermes de l'inflation ont intensifié les paris selon lesquels les grandes banques centrales continueront à augmenter les taux. Les rendements obligataires ont augmenté alors que les marchés excluaient les baisses de taux, tandis que les actions ont chuté en raison de valorisations réduites et de conditions financières plus strictes. Le dollar s'est maintenu fermement grâce au soutien des taux d'intérêt.
Le dernier rapport sur l'emploi aux États-Unis a montré des créations d'emplois bien supérieures aux prévisions, et à la fois l'inflation globale et l'inflation sous-jacente ont été plus élevées que prévu, signalant des pressions persistantes sur les prix.
Des taux d'intérêt plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs des entreprises, ce qui exerce généralement une pression sur les valorisations des actions. Les secteurs sensibles aux coûts d'emprunt, tels que la technologie et l'immobilier, ont généralement de moins bonnes performances.
La Réserve fédérale est en première ligne, mais les données influencent également la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre, car la dynamique de l'inflation mondiale reste synchronisée.