Des données sur le marché du travail américain inférieures aux prévisions ont amoindri les perspectives de nouvelles hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, alimentant un rallye des actions américaines tout en pesant simultanément sur le dollar américain et les rendements des obligations du Trésor sur toute la courbe.
La baisse des rendements obligataires s'explique par l'atténuation des perspectives de hausse des taux, ce qui a entraîné un rallye obligataire. Le rendement du Trésor à 10 ans a baissé, reflétant des anticipations de taux d'intérêt à long terme plus faibles, en réponse directe aux données sur l'emploi.
Le rapport sur l'emploi plus faible que prévu a incité les traders à réduire leurs paris sur un resserrement de la Fed, ce qui a fait baisser les rendements sur toute la courbe, les prix des obligations augmentant en prévision d'une politique monétaire moins restrictive.
Les détenteurs d'obligations bénéficient de la hausse des prix ; un environnement de rendement en baisse améliore les rendements totaux des positions existantes et peut présenter un point d'entrée favorable si la tendance se poursuit.
Le rapport sur l'emploi américain n'a pas atteint les estimations, atténuant les perspectives d'une hausse des taux de la Fed. Ce signal dovish a soutenu les indices boursiers américains, le S&P 500 progressant au cours de la journée. Des anticipations de taux plus faibles réduisent le taux d'actualisation des bénéfices futurs, soutenant les valorisations.
Les données sur l'emploi ont été inférieures aux attentes, ce qui a incité les marchés à exclure les prochaines hausses de taux. Cela a soutenu le S&P 500, car des coûts d'emprunt plus faibles améliorent la rentabilité des entreprises et les valorisations des actions.
Bien que non détaillé dans l'article, les secteurs de la technologie et de la croissance bénéficient généralement le plus de la réduction des anticipations de hausse des taux en raison de leur sensibilité aux taux d'actualisation.
Alors que les données sur l'emploi ont réduit les anticipations d'une hausse des taux de la Fed, le dollar américain s'est affaibli par rapport aux principales devises. Des taux d'intérêt anticipés plus bas diminuent l'attrait du dollar en termes de rendement, ce qui a entraîné une baisse de l'indice du dollar.
Le dollar a baissé alors que les anticipations de taux d'intérêt ont évolué. Avec une hausse des taux moins probable, la détention de dollars devient moins attrayante, ce qui incite à la vente par rapport à d'autres grandes devises telles que l'euro et le yen.
Les devises ayant des taux d'intérêt plus élevés ou des perspectives de croissance plus fortes, comme l'euro et le dollar australien, pourraient connaître les gains les plus immédiats dans un contexte de repli du billet vert.
Les prix de l'or ont augmenté alors que le dollar s'est affaibli et que les rendements réels ont baissé après les données sur l'emploi. Le coût d'opportunité réduit de la détention d'or a stimulé les achats, correspondant à la réaction classique des actifs ne rapportant pas de rendement à un virage dovish de la politique.
L'or a bénéficié de la baisse du dollar américain et de la baisse des rendements du Trésor, réduisant le coût d'opportunité de la détention de lingots ne rapportant pas de rendement. Les données ont abaissé les anticipations de hausse des taux, sapant l'attrait du dollar.
Cela dépend de la confirmation du ralentissement du marché du travail par les données économiques ultérieures et du maintien des anticipations de relâchement de la Fed. La hausse pourrait persister tant que les rendements réels continuent de baisser.
Les actions américaines ont progressé après que le dernier rapport sur l'emploi a été inférieur aux attentes, réduisant la probabilité d'une prochaine hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Ce pivot dovish basé sur les données a soutenu les principaux indices, avec le S&P 500 enregistrant des gains. Les rendements du Trésor ont baissé et le dollar s'est affaibli, reflétant l'évolution des anticipations de taux.
Le rapport spécifique sur l'emploi (probablement les créations d'emplois non agricoles) a montré une croissance de l'emploi plus faible que prévu par les économistes, ce qui a réduit la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, soutenant les marchés boursiers.
Des données sur l'emploi faibles suggèrent que l'économie pourrait ralentir, ce qui réduit les pressions inflationnistes et la nécessité pour les banques centrales de resserrer leur politique monétaire, rendant les actions plus attrayantes.
Le dollar américain s'est affaibli et les rendements du Trésor ont baissé, car des anticipations de taux plus faibles ont diminué l'attrait des actifs américains et ont soutenu les prix des obligations.