La défense de la hausse des taux de juin par la présidente Lagarde de la BCE soutient l'euro et les rendements des Bunds, tout en exerçant une pression sur les actions européennes en raison des anticipations de resserrement monétaire soutenu.
L'euro se rallie alors que la défense de la hausse des taux de juin par Lagarde renforce une position ferme de la BCE, élargissant le différentiel de politique avec une Fed potentiellement moins agressive.
Une résistance à court terme se situe à 1,1100 ; une cassure au-dessus pourrait viser 1,1200. Cela dépendra en grande partie des prochaines données américaines et de la suite des actions de la BCE.
Si la BCE maintient un resserrement tandis que la Fed fait une pause, l'EUR/USD pourrait prolonger ses gains. Cependant, le sentiment de risque mondial et les prix de l'énergie restent des facteurs d'incertitude.
Les rendements des Bunds allemands à 10 ans augmentent alors que les commentaires fermes de Lagarde confirment les anticipations d'un resserrement supplémentaire de la BCE, réduisant l'attrait des actifs à revenu fixe.
Les rendements évoluent inversement aux prix. Sa défense de la hausse signale un resserrement supplémentaire, incitant les investisseurs à vendre des Bunds en prévision de taux d'intérêt plus élevés, ce qui fait grimper les rendements.
Une résistance se situe près de 2,65 % ; une cassure pourrait viser 2,80 %. Une hausse soutenue dépendra des prochains chiffres de l'inflation de la zone euro et des indications de la BCE.
L'indice du dollar chute alors qu'un euro plus fort, son principal composant, le tire vers le bas. Les commentaires de Lagarde modifient la dynamique relative des banques centrales en faveur de l'EUR.
Le mouvement est dû à la force de l'euro, et non à une faiblesse spécifique du dollar. Si les données américaines remettent en question les attentes d'une pause de la Fed, le DXY pourrait rebondir.
Un support se situe à 101,50 ; une cassure en dessous vise 101,00. Une résistance à 102,50 doit être maintenue pour que le momentum baissier se poursuive.
Les actions allemandes baissent alors que le ton ferme de Lagarde renforce les anticipations de taux d'intérêt élevés soutenus, ce qui pèse sur les bénéfices des entreprises et l'appétit pour le risque.
Des taux d'intérêt plus élevés augmentent les coûts d'emprunt pour les entreprises allemandes et réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs, rendant les actions moins attrayantes. Le DAX, fortement pondéré en exportations, est également confronté à des vents contraires en raison d'un euro plus fort.
Si le resserrement de la BCE est déjà intégré aux prix, le repli pourrait être temporaire. Cependant, si les commentaires de Lagarde signalent une trajectoire plus agressive que prévu, une nouvelle baisse est possible en attendant de nouvelles données.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré aux Echos que la banque centrale avait pris la bonne décision en haussant les taux en juin, renforçant ainsi une position ferme. Les commentaires ont soutenu l'euro face au dollar et ont fait grimper les rendements des Bunds allemands, les marchés anticipant une politique monétaire plus restrictive. Les actions européennes ont baissé en raison des craintes que des coûts d'emprunt plus élevés ne pèsent sur la croissance.
Lagarde s'oppose aux critiques selon lesquelles la BCE a agi de manière trop agressive, soulignant que l'inflation reste supérieure à l'objectif et nécessite une politique restrictive. Ses commentaires visent à ancrer les anticipations du marché concernant un resserrement supplémentaire.
La défense de la hausse de juin suggère que la BCE n'envisage pas de pause pour le moment. Les marchés devraient anticiper de nouvelles hausses de taux, en particulier si les données d'inflation restent élevées.
Des taux d'intérêt plus élevés pourraient ralentir l'activité économique en augmentant les coûts d'emprunt pour les entreprises et les consommateurs. Cependant, Lagarde soutient que le contrôle de l'inflation est la priorité pour éviter des dommages plus importants.