🌐 Macro 🌍 United States

Les marchés évaluent un risque de 50 % de hausse des taux de la Fed en juillet, à mesure que les probabilités augmentent

Les traders estiment désormais qu'il y a 50 % de chances que la Réserve fédérale augmente ses taux en juillet, ce qui pousse le dollar à des plus hauts de séance et fait grimper le rendement du Trésor à 2 ans au-dessus de 4,90 %.

📅 13 juillet 2026 🕐 2 min de lecture 📰 Bloomberg

5 actifs impactés (Bonds, Forex, Commodities, Stocks). Biais net: 1 Haussier, 4 Baissier, 0 Neutre. Signal le plus fort: US10Y ↓ 9/10 (90% confiance).

📊 Actifs affectés (5)

US10Y

Bearish 🤖 90%

📅 Court terme 🌍 US · Explicite

Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de 8 points de base à 4,55 %, les investisseurs obligataires se préparant à une éventuelle hausse des taux en juillet. Des anticipations de taux plus élevés à l'extrémité avant de la courbe ont fait grimper l'ensemble de la courbe, mais le mouvement a été le plus prononcé dans le secteur à 2 ans. Le changement de probabilité a forcé un désengagement des paris récents sur les échéances longues.

Catalyseurs

▼ Hausse de la probabilité de hausse des taux de la Fed
▼ Données robustes sur l'emploi non agricole

Facteurs de risque

▲ IPC inférieur à 0,2 % MoM
▲ Fuite vers des valeurs refuges en raison des risques géopolitiques

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Pourquoi le rendement à 10 ans augmente-t-il ?

Les prix des obligations baissent lorsque les rendements augmentent. Le marché estime désormais qu'il y a plus de chances que la Fed maintienne les taux élevés ou même les augmente à nouveau, de sorte que les investisseurs exigent un rendement plus élevé pour détenir des bons du Trésor à long terme. Cette réévaluation a poussé le 10 ans à son plus haut niveau depuis début mars.

Devrais-je acheter des obligations maintenant ?

Si vous pensez que la Fed finira par baisser les taux à mesure que l'économie ralentit, les rendements actuels pourraient représenter une entrée attrayante. Cependant, si l'inflation reste tenace et force de nouvelles hausses, les obligations pourraient encore baisser.

DXY

Bullish 🤖 85%

📅 Court terme 🌍 US · Explicite

L'indice du dollar a augmenté de 0,4 % à 105,60, les traders estimant une probabilité plus élevée d'une politique monétaire plus restrictive de la Fed. Les différentiels de taux s'élargissent en faveur du dollar lorsque les marchés s'attendent à ce que les taux américains augmentent plus rapidement que ceux de leurs homologues. Le mouvement a prolongé un rallye de trois semaines, franchissant la résistance à 105,50.

Catalyseurs

▲ Probabilité de hausse des taux de la Fed à 50 %
▲ Solide rapport sur l'emploi américain

Facteurs de risque

▼ Données faibles de l'IPC le 15 juillet
▼ Surprise haussière de la BCE ou de la BoJ

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Quel est le prochain niveau de résistance pour le DXY ?

La zone de 106,00, qui coïncide avec le plus haut de mars. Une cassure décisive au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie à 107,20, le sommet de l'année en date de janvier.

Comment l'euro réagit-il ?

L'EUR/USD a chuté de 0,5 % à 1,1220, effaçant les gains de début de semaine. La paire est sensible aux trajectoires de taux relatifs, et une hausse de la Fed tandis que la BCE reste stable élargirait l'écart de politique.

XAU/USD

Bearish 🤖 80%

📅 Court terme 🌍 Global ✨ Inféré

L'or a chuté de 0,8 % alors que le dollar se renforçait et que les rendements réels augmentaient en raison de la hausse des anticipations de taux de la Fed. Le lingot ne rapportant pas de rendement perd de son attrait lorsque la détention d'espèces ou d'obligations offre un meilleur rendement. L'incapacité du métal à maintenir le support à 1 920 $ suggère une nouvelle baisse si les probabilités de hausse des taux continuent d'augmenter.

Catalyseurs

▼ Hausse des rendements réels américains
▼ Rallye du DXY

Facteurs de risque

▲ Demande de valeurs refuges en raison des tensions géopolitiques
▲ Les responsables de la Fed rejettent une hausse en juillet

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Pourquoi une hausse des taux nuit-elle aux prix de l'or ?

L'or ne rapporte ni intérêt ni dividende. Lorsque les banques centrales augmentent les taux, le coût d'opportunité de détenir de l'or augmente, car les investisseurs peuvent obtenir des rendements plus élevés sur les obligations ou les équivalents de trésorerie. Un dollar plus fort rend également l'or plus cher pour les acheteurs étrangers.

Le déclin de l'or est-il susceptible de se poursuivre ?

Si la probabilité d'une hausse en juillet dépasse 60 %, l'or pourrait tester le niveau de 1 880 $. Cependant, toute déception dans les données sur l'inflation pourrait rapidement annuler le déclin à mesure que les anticipations de taux s'effondrent.

EUR/USD

Bearish 🤖 78%

📅 Court terme 🌍 Europe ✨ Inféré

L'euro a baissé d'un demi pour cent alors que le dollar se renforçait dans tous les domaines. La réévaluation du resserrement monétaire de la Fed par le marché a élargi le différentiel de taux avec la BCE, qui devrait encore faire une pause après une hausse en juillet. Le support à 1,1200 est désormais essentiel.

Catalyseurs

▼ Forte hausse de la probabilité de hausse des taux aux États-Unis
▼ La BCE a communiqué une pause après juillet

Facteurs de risque

▲ Surprises à la hausse de l'inflation dans la zone euro
▲ Retournement des procès-verbaux dovish de la Fed

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L'EUR/USD pourrait-il tomber en dessous de 1,1000 ?

Si la hausse de juillet est pleinement intégrée aux prix et que la pause de la BCE est confirmée, l'EUR/USD pourrait tester 1,0900. Mais toute déception dans les données américaines pourrait rapidement repousser la paire au-dessus de 1,1300.

Que dit le marché des options sur l'EUR/USD ?

Les risk reversals montrent un biais croissant en faveur des options de vente sur l'euro, ce qui indique que les traders se protègent contre une nouvelle baisse. La volatilité implicite à un mois a également augmenté, reflétant l'incertitude autour de la réunion de la FOMC de juillet.

SPX

Bearish 🤖 75%

📅 Court terme 🌍 US ✨ Inféré

Des anticipations de taux plus élevés augmentent le taux d'actualisation appliqué aux bénéfices futurs, ce qui comprime les valorisations des actions. Les contrats à terme S&P 500 ont baissé de 0,3 %, les traders réduisant leur exposition aux secteurs sensibles aux taux d'intérêt tels que la technologie et l'immobilier. La probabilité de 50 % d'une hausse en juillet a ajouté un nouveau vent contraire à un marché déjà aux prises avec l'incertitude liée au plafond de la dette.

Catalyseurs

▼ Forte hausse de la probabilité de hausse des taux de la Fed
▼ Hausse des rendements du Trésor

Facteurs de risque

▲ Publication dovish de l'IPC annule les paris sur les taux
▲ Forte saison des résultats compense le ralentissement macroéconomique

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Quels secteurs boursiers sont les plus vulnérables à une hausse des taux en juillet ?

Les actions de croissance et de technologie qui dépendent de faibles taux d'actualisation pour leurs flux de trésorerie futurs à long terme. L'immobilier et les services publics souffrent également parce que leurs rendements de dividendes deviennent moins attrayants par rapport aux obligations.

Comment le S&P 500 a-t-il réagi à des peurs similaires de hausse des taux dans le passé ?

En 2018 et 2022, une forte réévaluation des anticipations de taux a entraîné des baisses de 5 à 10 % du S&P 500 en quelques semaines. La probabilité implicite actuelle n'est pas encore à des niveaux extrêmes, mais des signaux haussiers continus pourraient déclencher une correction.

🎯 Points clés

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux impliquent désormais une probabilité de 50 % d'une augmentation de 25 points de base du taux d'intérêt lors de la réunion de la FOMC du 28 et 29 juillet, contre 35 % il y a une semaine.
Les procès-verbaux favorables à la hausse des taux de la réunion de juin et les chiffres de l'emploi non agricole de juin supérieurs aux attentes ont alimenté la réévaluation des prix.
Le rendement du Trésor à deux ans a bondi à 4,92 %, son plus haut niveau depuis mars, tandis que le rendement à 10 ans a grimpé à 4,55 %.
L'indice du dollar (DXY) a augmenté de 0,4 % à 105,60, prolongeant une série de trois semaines de gains.
Les contrats à terme sur les actions ont glissé, les contrats S&P 500 étant en baisse de 0,3 %, car des taux plus élevés menacent les multiples de bénéfices des entreprises.
L'or a chuté de 0,8 % à 1 918 $/oz, car le coût d'opportunité de détenir des actifs ne rapportant pas de rendement s'est élargi.
Les traders attendent désormais le rapport sur l'IPC de juin, publié le 15 juillet, une publication faible pourrait réduire considérablement les probabilités de hausse des taux en dessous de 25 %.

📝 Résumé exécutif

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent une probabilité de 50 % de hausse des taux en juillet, contre 35 % il y a une semaine, alors que les traders réévaluent le rythme de l'inflation et la solidité du marché du travail. Ce changement fait suite à une série de procès-verbaux de la Fed favorables à la hausse des taux et à des données robustes sur l'emploi, ce qui a fait grimper le dollar et les rendements à court terme tout en exerçant une pression sur les actions et l'or. Les analystes avertissent qu'une seule publication faible de l'IPC pourrait rapidement inverser ces paris.

❓ FAQ

Qu'est-ce qui a changé et rend une hausse des taux en juillet plus probable ?

Les procès-verbaux de la FOMC de juin ont montré que les responsables étaient plus préoccupés par l'inflation persistante que ne le pensaient les marchés. Ensuite, le rapport sur l'emploi de juin a dépassé les estimations, ajoutant 209 000 emplois contre une prévision de 190 000. Ces deux événements ont incité les traders à augmenter leurs paris sur une hausse des taux.

Qu'est-ce qui pourrait compromettre une hausse des taux en juillet ?

Un ralentissement marqué de l'inflation des prix à la consommation, en particulier de la mesure de l'IPC de base. Si le rapport sur l'IPC de juin, publié le 15 juillet, affiche une augmentation de 0,2 % ou moins en glissement mensuel, les marchés pourraient supprimer une hausse en juillet et revenir à un scénario de pause.

Les marchés évaluent un risque de 50 % de hausse des taux de la Fed en juillet, à mesure que les probabilités augmentent

📊 Actifs affectés (5)

🎯 Points clés

📝 Résumé exécutif

❓ FAQ

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