Societe Generale prévoit une volatilité soutenue pour les OAT françaises jusqu'en 2027 alors que l'incertitude fiscale persiste et que la BCE adopte une position prudente sur l'intervention sur le marché.
L'incertitude fiscale française devrait maintenir une volatilité élevée du marché obligataire bien au-delà des élections de 2027, selon Anatoli Annenkov de Societe Generale. L'absence d'intervention immédiate de la BCE suggère que les participants au marché doivent naviguer dans cette période d'instabilité sans le soutien de la banque centrale, à moins que des risques de fragmentation spécifiques n'émergent.
L'intervention est actuellement considérée comme peu probable, bien que des mécanismes comme le TPI et l'OMT restent disponibles si la fragmentation du marché menace la transmission de la politique monétaire.
Selon Societe Generale, la volatilité devrait persister au-delà des élections françaises de 2027.
L'analyste de Societe Generale, Anatoli Annenkov, avertit que l'instabilité fiscale française maintiendra les marchés OAT volatils jusqu'aux élections de 2027. La Banque centrale européenne est peu susceptible d'intervenir immédiatement, laissant les marchés obligataires exposés à des pressions structurelles continues.
La BCE considère actuellement l'intervention comme une mesure conditionnelle réservée aux cas où la fragmentation du marché menace la transmission de la politique monétaire, plutôt qu'un outil pour atténuer la volatilité liée à la fiscalité.