BNY met en avant une reprise fragmentée de la zone euro où la croissance allemande est minée par les baisses manufacturières françaises et italiennes et le resserrement fiscal imminent, ce qui pourrait forcer un changement dans les attentes de politique de la BCE.
La croissance de la zone euro n'est pas généralisée : l'Allemagne ancre la reprise, mais les secteurs manufacturiers français et italiens sont en déclin, et l'incertitude politique pèse sur les PMI français. Cela affaiblit le contexte de croissance de l'euro, tandis que la consolidation fiscale imminente en France pourrait remodeler les attentes de la BCE. La force de l'Allemagne est le principal contrepoids.
Les secteurs manufacturiers français et italiens sont en déclin, et l'incertitude politique pèse sur les PMI français, tandis que la croissance n'est pas généralisée.
La consolidation fiscale imminente en France pourrait remodeler les attentes de la BCE.
L'analyste de BNY, Geoff Yu, avertit que l'expansion économique de la zone euro reste inégale, la reprise allemande ne parvenant pas à compenser la faiblesse manufacturière en France et en Italie. La consolidation fiscale imminente en France menace désormais de compliquer la trajectoire politique de la Banque centrale européenne alors que l'incertitude politique pèse sur les PMI régionaux.
Les secteurs manufacturiers français et italiens sont en déclin, et l'incertitude politique pèse sur les PMI français, tandis que la croissance n'est pas généralisée.
La consolidation fiscale imminente en France pourrait remodeler les attentes de la BCE.