Société Générale estime que le renminbi approche d'un sommet alors que la PBoC recourt à des relèvements du ratio de réserves obligatoires sur les devises et à des ajustements du fixing pour freiner toute appréciation supplémentaire, visant un plancher de 6,60 pour l'USD/CNY au T1 2027.
Les analystes de Société Générale prévoient un plancher de l'USD/CNY à 6,60 au T1 2027, la PBoC résistant explicitement à l'appréciation unilatérale du CNY. Le relèvement du ratio de réserves obligatoires sur les devises de 4 % à 6 %, avec un passage possible à 8 % et un fixing plus élevé, plafonnerait la force du yuan et créerait un plancher sous la paire, plaidant contre une nouvelle dépréciation à court terme de l'USD/CNY.
L'article indique que la PBoC s'oppose à l'appréciation unilatérale du CNY, en utilisant des outils tels que le relèvement du ratio de réserves obligatoires sur les devises de 4 % à 6 % et un éventuel relèvement du fixing USD/CNY.
Société Générale s'attend à un plancher de l'USD/CNY à 6,60 au premier trimestre 2027.
La résistance de plus en plus explicite de la PBoC à la force unilatérale du CNY, via le relèvement du ratio de réserves obligatoires sur les devises de 4 % à 6 % et un possible durcissement supplémentaire à 8 % avec un fixing plus élevé, plafonne l'appréciation du yuan. Les analystes estiment que le renminbi approche de son sommet, ce qui limite les gains supplémentaires du CNY dans les mois à venir.
Non. L'article indique que la PBoC résiste à toute nouvelle appréciation, et Société Générale s'attend à un plancher de l'USD/CNY à 6,60 au T1 2027, ce qui implique un yuan proche de son sommet plutôt qu'en forte baisse.
Société Générale note que des liquidités domestiques favorables et une inflation contenue laissent une marge pour une baisse modérée et progressive des taux chinois, bien que les rendements de départ peu élevés limitent les gains pour les investisseurs offshore. Des rendements plus bas signifient que les rendements de référence des obligations d'État chinoises s'ajusteraient légèrement à la baisse, l'impact modéré sur les prix des obligations côté investisseur restant limité.
Les taux chinois devraient baisser modérément et progressivement grâce à des liquidités favorables et une inflation contenue, mais Société Générale note que les rendements de départ peu élevés limitent l'opportunité pour les investisseurs offshore.
Les analystes de Société Générale s'attendent à ce que le yuan chinois atteigne son sommet, la Banque populaire de Chine (PBoC) résistant activement à une appréciation unilatérale. En relevant le ratio de réserves obligatoires sur les devises et en signalant d'éventuels ajustements supplémentaires du fixing USD/CNY, la banque centrale vise à plafonner la force de la devise. Les analystes projettent un plancher de la paire à 6,60 au premier trimestre 2027.
La PBoC s'oppose à l'appréciation unilatérale du CNY afin de préserver la stabilité de la devise, en utilisant des outils tels que le relèvement du ratio de réserves obligatoires sur les devises et l'ajustement du fixing USD/CNY.
Les taux chinois devraient baisser modérément et progressivement grâce à des liquidités favorables et une faible inflation, bien que les rendements de départ peu élevés limitent actuellement le potentiel de hausse pour les investisseurs offshore.