Les analystes d'ING s'attendent à ce qu'EUR/CZK reste dans une fourchette de 24.350 à 24.400, le soutien saisonnier compensant l'impact du pivot accommodant de la CNB, tandis que le zloty polonais peine face à l'aversion au risque mondiale plus large malgré une NBP restrictive.
La CNB a délivré un signal accommodant, ses prévisions s'alignant pour la première fois avec les prix du marché (pic du PRIBOR autour de 4,55 %), poussant EUR/CZK plus haut vers 24.450 selon les taux implicites. Cependant, le fort soutien saisonnier de la couronne en novembre et décembre devrait atténuer la faiblesse, si bien qu'ING anticipe une fourchette de 24.350-24.400, quasi inchangée. Les forces baissières et haussières se compensent largement.
Le signal accommodant de la CNB exerce une pression à la hausse sur EUR/CZK, potentiellement vers 24.450 via les différentiels de taux, mais la force saisonnière de la couronne en novembre et décembre devrait limiter ce mouvement, ING voyant une fourchette de 24.350-24.400.
Si l'inflation se détériore nettement vers 3 % cette année et proche de 4 % au premier trimestre 2027, la CNB pourrait encore relever ses taux, et le marché price au moins deux hausses supplémentaires, ce qui pourrait déclencher un repricing restrictif et soutenir la couronne.
Le virage de la Banque nationale de Pologne vers une position plus restrictive pourrait soutenir le zloty, ce qui ferait baisser EUR/PLN. Cependant, l'article souligne que les facteurs mondiaux restent le moteur principal, et le retour rapide hier au sentiment de risque négatif a ravivé la pression sur les devises d'Europe centrale et orientale, limitant la conviction.
Oui, la position plus restrictive de la NBP pourrait apporter un certain soutien au zloty, mais le sentiment de risque mondial reste le moteur principal et le retour de la pression de risque négatif pèse sur les devises d'Europe centrale et orientale.
Le récent signal accommodant de la Banque nationale tchèque a exercé une pression à la hausse sur EUR/CZK, mais la force saisonnière de novembre et décembre devrait maintenir la paire dans une fourchette de 24.350-24.400. Pendant ce temps, le zloty polonais fait face à des perspectives mitigées alors que la NBP adopte une position restrictive, bien que le sentiment de risque négatif mondial continue de dominer la performance des devises d'Europe centrale et orientale.
Le marché interprète l'alignement des prévisions de la CNB avec les taux PRIBOR comme un signal accommodant, bien que les analystes d'ING estiment qu'au moins deux hausses de taux supplémentaires seront probablement nécessaires pour satisfaire les attentes du marché.
Bien que la position restrictive de la NBP apporte un soutien fondamental au zloty, sa performance est actuellement freinée par l'aversion au risque mondiale plus large et le sentiment négatif envers les devises d'Europe centrale et orientale.