Les analystes d'ING estiment que la récente vente d'EUR/USD est excessive, invoquant un resserrement des spreads de taux court terme et un impact limité des risques de succession à la BCE, et fixent un objectif de retour de la paire au-dessus de 1,120.
Francesco Pesole d'ING estime que l'EUR/USD est sous-évalué de 2,1–2,3 % par rapport aux différentiels de taux à court terme, les spreads de taux court terme s'étant resserrés malgré les turbulences sur les actions. Il s'attend à ce que la paire repasse au-dessus de 1,120 à moins que le sentiment de risque ne se dégrade davantage cette semaine. La succession à la BCE n'est perçue que comme un risque contenu et de courte durée.
Le même argument de sous-évaluation s'applique à l'euro en général : ING considère la récente dépréciation comme excessive par rapport aux différentiels de taux et juge les risques de succession à la BCE limités, aucun candidat n'étant disposé à provoquer des changements sismiques. Cela soutient un rebond de l'euro de manière générale, même s'il s'agit avant tout d'une vision sur l'EUR/USD.
Le stratège d'ING Francesco Pesole identifie une sous-évaluation de 2,1–2,3 % de la paire EUR/USD, suggérant que le récent repli a été excessif par rapport aux différentiels de taux à court terme. Malgré les préoccupations persistantes concernant la prime de risque française et la succession à la tête de la BCE, ING s'attend à ce que la paire repasse au-dessus du niveau de 1,120 à condition que le sentiment de risque mondial se stabilise cette semaine.
Parce que le récent repli a laissé l'EUR/USD sous-évalué d'environ 2,1–2,3 % par rapport aux différentiels de taux à court terme, les spreads de taux court terme s'étant resserrés même au milieu des turbulences boursières, et ING s'attend à ce que la paire repasse au-dessus de 1,120.
Une nouvelle instabilité du sentiment de risque cette semaine, la détérioration de la prime de risque française et les discussions sur la succession à la BCE — même si ING juge l'impact de la succession contenu et de courte durée.
ING estime que l'impact devrait rester relativement contenu et de courte durée, puisque les décisions de politique monétaire mobilisent 21 droits de vote et qu'aucun candidat n'est disposé à provoquer des changements sismiques dans un contexte d'incertitude élevée.