Des données de croissance britannique résilientes et une probabilité de 70 %, selon le marché, d'une hausse de taux de la Banque d'Angleterre en décembre offrent un contexte haussier pour la livre, notamment face à l'euro.
Le PIB britannique du T3 a progressé de 0,7 % en glissement trimestriel (contre 0,5 % au T2) et le PIB de septembre a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel contre un consensus de 0 %, renforçant le scénario de nouvelles hausses de taux de la BoE. Les swaps intègrent ~70 % de chances d'une hausse de 25 points de base le 17 décembre et un resserrement de 85 points de base sur douze mois, ce qui soutient la GBP. La principale réserve : des taux portés nettement au-dessus de la fourchette neutre de 2-4 % accroissent les risques pour la croissance future.
La croissance britannique résiliente renforce le scénario de nouvelles hausses de taux de la BoE, que l'analyse identifie explicitement comme positif pour la GBP, en particulier face à l'EUR. Une trajectoire de hausses de taux au Royaume-Uni plus large qu'en zone euro pèse sur la croix à la baisse. L'effet est indirect et dépend du côté euro de la paire.
La livre sterling reste soutenue par des données économiques résilientes, avec un PIB britannique du T3 en hausse de 0,7 % en glissement trimestriel. Le PIB de septembre a également dépassé les attentes, en hausse de 0,2 % en glissement mensuel, ce qui renforce le scénario d'un nouveau resserrement de la Banque d'Angleterre. Les marchés des swaps intègrent actuellement une probabilité de 70 % d'une hausse de 25 points de base le 17 décembre, portant les taux vers 4,25 %.
L'activité britannique résiliente (PIB du T3 +0,7 % en glissement trimestriel, septembre +0,2 % en glissement mensuel contre un consensus de 0 %) renforce le scénario de hausses supplémentaires de la BoE, ce que les analystes voient comme positif pour la GBP, en particulier face à l'euro.
Si le resserrement implicite dans les swaps de 85 points de base sur douze mois porte les taux nettement au-dessus de la fourchette neutre de 2-4 % de la BoE, le risque d'un ralentissement de la croissance plus marqué augmente, ce qui pourrait peser sur la livre.
Les données solides soutiennent la livre, et l'analyse souligne spécifiquement la force de la GBP face à l'euro, ce qui ferait baisser EUR/GBP.