L'inflation indienne devrait dépasser le seuil de 6 % jusqu'au T4 2026, alimentant les attentes de hausses de taux agressives de la RBI alors que les marchés OIS intègrent 90 pb de resserrement d'ici février 2027.
L'IPC d'octobre devrait dépasser 6 % contre 5,5 % en septembre et rester au-dessus de 6,0 % jusqu'au T4 2026 en raison d'un effet de base faible, des prix du pétrole et d'une forte demande intérieure. Cela plaide pour de nouvelles hausses de taux de la RBI, les marchés OIS intégrant près de 90 pb de resserrement cumulé d'ici février 2027, ce qui élargirait les différentiels de taux et soutiendrait la roupie. La projection est une analyse d'analyste, pas une action de la RBI, l'effet est donc indirect.
Avec une inflation attendue au-dessus de 6 % jusqu'au T4 2026 et des projections de la RBI la maintenant près du haut de la fourchette cible jusqu'à mi-2027, de nouvelles hausses de taux sont sous-entendues, et les marchés OIS intègrent déjà environ 90 pb de resserrement d'ici février 2027. La hausse des attentes de politique monétaire pousse généralement les rendements des obligations d'État à la hausse. L'article traite des OIS plutôt que des obligations directement, le lien est donc indirect.
Commerzbank Research prévoit que l'IPC indien d'octobre dépassera 6 % en glissement annuel, contre 5,5 % en septembre. Portée par les prix du pétrole et une forte demande, l'inflation devrait rester au-dessus de 6 % durant tout le T4 2026, incitant les marchés à intégrer près de 90 pb de resserrement cumulé de la RBI d'ici février 2027.
Des taux d'intérêt plus élevés de la RBI augmentent le rendement des actifs en roupies, ce qui tend à attirer des flux et à soutenir la devise, surtout lorsque l'inflation reste au-dessus du seuil de 6 % comme prévu pour le T4 2026.
La tarification OIS citée dans le rapport implique près de 90 points de base de hausses de taux cumulées de la RBI d'ici février 2027.
Cela signifie que le rendement est susceptible d'augmenter, ce qui pour les obligations implique une baisse des prix, à mesure que les attentes de resserrement se renforcent avant la publication de l'inflation d'octobre.