Des niveaux historiquement bas de l'eau du Danube poussent l'Europe de l'Est vers le rationnement de l'électricité

Les bas niveaux du Danube divisent par deux la capacité des barges transportant du charbon et du GNL vers les centrales électriques de Hongrie, de Serbie et de Bulgarie. Alors que les livraisons de carburant diminuent, les services publics sont obligés de s'approvisionner en gaz sur le marché au comptant, ce qui fait grimper les prix du TTF.

Les modèles météorologiques suggèrent que la vague de chaleur et la sécheresse pourraient persister pendant des semaines, maintenant les niveaux des rivières bas. À moins que des pluies importantes n'arrivent, le goulot d'étranglement de l'approvisionnement et la pression sur les prix risquent de durer tout l'été.

La Hongrie dépend du transport fluvial pour 60 % de ses importations de gaz et de charbon. Les restrictions d'approvisionnement obligent le pays à importer du GNL coûteux, ce qui creuse le déficit commercial et érode la confiance des investisseurs dans le HUF.

L'EUR/HUF s'est négocié dans une fourchette de 390 à 410 cette année ; un resserrement énergétique durable pourrait le pousser vers 420, un niveau non vu depuis la fin de 2024.

Lorsque les centrales hydroélectriques et au gaz réduisent leur production en raison d'une pénurie d'eau, les services publics ont souvent recours à des unités au charbon, qui ont besoin de plus de quotas d'émissions. Cette demande incrémentale d'EUA fait grimper les prix.

Les prix des EUA se sont maintenus autour de 80 €/tonne ; si la combustion du charbon augmente dans toute la région, une cassure vers 85 à 90 € est plausible à court terme.

La Pologne utilise des centrales au charbon qui dépendent des barges fluviales pour l'approvisionnement en carburant. Lorsque les barges ne peuvent pas naviguer, les centrales sont confrontées à des pénuries d'intrants, ce qui menace la production d'électricité et la stabilité économique, ce qui pèse sur le zloty.

Possiblement, la Pologne dispose d'une base de charbon nationale plus importante, de sorte que son bouquet énergétique dépend moins des importations. Si la crise reste concentrée sur le Danube, le PLN pourrait mieux résister que le HUF.