Le plan de la Banque du Japon visant à sonder l'appétit du marché pour une réduction des achats d'obligations d'État japonaises fait grimper les rendements japonais et le yen tout en exerçant une pression sur le Nikkei.
La Banque du Japon sonde le marché quant à une réduction de ses achats d'obligations d'État japonaises, une mesure présentée comme une réponse directe à la flambée des rendements. Une diminution des achats de la Banque du Japon permettrait aux rendements de progresser davantage, ce qui rendrait le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans plus favorable face à ce signal de réduction des achats.
Si la Banque du Japon commence à réduire ses achats mensuels, le rendement à 10 ans pourrait viser le niveau de 1,5 %, un seuil psychologique important qui n'a pas été atteint depuis 2013. Le rythme de cette réduction dépendra de son ampleur.
Les contrats à terme sur les obligations d'État japonaises (JGB) devraient subir des pressions à la vente, le marché anticipant une baisse de la demande de la Banque du Japon, ce qui entraînerait une diminution des prix et une hausse des rendements. Le contrat à échéance rapprochée pourrait tester le seuil de 140.
Alors que la Banque du Japon signale une réduction de ses achats d'obligations, l'écart de politique monétaire entre la Fed et la Banque du Japon devrait se réduire. La diminution des achats d'obligations d'État japonaises fait grimper les rendements, attirant des capitaux vers le yen et exerçant une pression à la baisse sur la paire USD/JPY.
Une annonce significative de réduction des achats d'actifs pourrait amener la paire à tester le niveau de 130, surtout si la Fed maintient ses taux inchangés. Ce niveau correspond au plus bas de 2024 et un franchissement décisif ouvrirait la voie à 125.
Le yen pourrait fortement se redresser dans les minutes qui suivraient toute annonce officielle, avec une baisse de 1 à 2 points du taux de change USD/JPY dans les heures qui suivraient, en raison de la réaction des fonds algorithmiques et macroéconomiques.
La perspective d'une réduction des achats d'obligations d'État japonaises par la Banque du Japon fait grimper les rendements domestiques, augmentant ainsi le coût du crédit et diminuant l'attractivité relative des actions. L'indice Nikkei 225 subit des pressions à la vente, la hausse des taux pesant sur les valorisations des entreprises et la confiance des investisseurs.
Les secteurs fortement dépendants des exportations, comme l'automobile et la technologie, sont les plus exposés aux risques liés à un yen plus fort, tandis que les secteurs tournés vers le marché intérieur pourraient être relativement protégés des fluctuations monétaires, mais néanmoins affectés par la hausse des taux.
Une cassure sous les 37 000 est probable si la Banque du Japon poursuit sa politique monétaire, le prochain support se situant à 36 000. L’indice pourrait tester sa moyenne mobile à 200 jours à proximité de ce niveau.
La Banque du Japon va sonder le marché quant à une éventuelle réduction de ses achats d'obligations d'État, en réponse à la forte hausse des rendements. Cette mesure pourrait accélérer la normalisation de sa politique monétaire, ce qui entraînerait une hausse des rendements et un renforcement du yen. Les marchés actions sont confrontés à des difficultés liées au resserrement des conditions financières.
La hausse des rendements des obligations d'État japonaises met à l'épreuve le cadre de contrôle de la courbe des taux de la Banque du Japon. Une réduction des achats permettrait aux rendements d'augmenter plus naturellement, atténuant ainsi les distorsions du marché obligataire.
Un yen plus fort et des rendements japonais plus élevés pourraient se répercuter sur les marchés obligataires mondiaux, affectant potentiellement les opérations de portage et les flux d'investisseurs vers des actifs à rendement plus élevé.