USD/JPY

Les discussions de la BOJ sur des hausses de taux plus rapides et des risques à la hausse pour l'inflation signalent un abandon de décennies de politique ultra-accommodante. Cela réduit l'écart de taux d'intérêt avec les États-Unis, rendant le yen plus attrayant par rapport au dollar. Alors que l'écart de rendement se comprime, les opérations de portage se dénouent et l'USD/JPY tend à baisser. La cassure récente sous les supports techniques reflète la prise en compte par le marché de cette normalisation politique.

Le soutien explicite du secrétaire au Trésor Bessent à une intervention de défense du yen a été un catalyseur direct des ventes récentes. Cela représente un effort coordonné pour affaiblir le dollar face au yen. Même la proposition a un impact psychologique, car elle signale la volonté officielle de contrer une force excessive du dollar. Une intervention réelle impliquerait des ventes de dollars, ce qui accélérerait le déclin de la paire.

Le conflit vient du fait que la paire est dans une tendance baissière plus large mais connaît des rallyes contre-tendance. Les horizons inférieurs comme 30m et 2h produisent souvent des signaux haussiers lors de ces rebonds, mais ils luttent contre la structure baissière dominante sur les horizons supérieurs. Cela conduit à un environnement bruyant et agité où les signaux haussiers peuvent être de courte durée et les retournements brusques.

Une cassure soutenue au-dessus des niveaux de résistance clés tels que 163,984 sur le graphique quotidien, combinée à un changement des fondamentaux comme une Fed qui deviendrait soudainement restrictive ou une BOJ qui reculerait sur les hausses de taux, remettrait en cause la vision baissière. De plus, un rallye de risque significatif qui raviverait une forte demande de portage pourrait temporairement soutenir le dollar, mais les facteurs structurels devraient changer pour une inversion complète de tendance.