Le franc suisse glisse à 0,8395 alors que le dollar américain atteint un sommet de 19 mois

Les traders ont renforcé leurs paris sur de nouvelles hausses de taux de la Fed après des commentaires restrictifs de responsables de la Fed et les données d'inflation d'octobre, tandis que la Banque nationale suisse maintient son taux directeur à 0 %, rendant le franc moins attractif. La paire a gagné plus de 2 % cette semaine, à environ 0,8395.

La BNS a l'habitude d'intervenir pour empêcher le franc de s'apprécier excessivement, mais en période de forte inflation, elle s'abstient d'intervenir car un franc plus faible rend les importations d'énergie moins coûteuses. L'inflation suisse reste dans la fourchette de 0 % à 2 % de la BNS, si bien que peu de changement de politique est attendu à court terme.

Le franc est la principale devise la moins performante cette semaine parce que la Banque nationale suisse maintient son taux directeur à 0 % alors que d'autres banques centrales, notamment la Fed, relèvent leurs taux ou signalent de nouvelles hausses. Les faibles rendements rendent le franc moins attractif, et la force généralisée du dollar américain accentue la pression.

Un glissement vers des taux suisses plus élevés ou des attentes de hausses de la Fed plus faibles aiderait. L'inflation suisse a accéléré mais reste dans la fourchette cible de 0 % à 2 % de la BNS, laissant peu de raisons aux décideurs de relever les taux, tandis que les traders intègrent pleinement une hausse de la Fed en décembre.

Des propos restrictifs de plusieurs responsables de la Fed cette semaine, plus un IPC d'octobre en hausse de 0,4 % sur un mois et une inflation annuelle de l'IPP à 6,5 %, ont conduit les traders à intégrer pleinement une hausse de taux de 25 points de base en décembre, avec même une faible probabilité d'un mouvement de 50 points de base. L'indice du dollar est proche de 103,40, son plus haut depuis avril 2025.