El franco suizo cae a 0,8395 mientras el dólar estadounidense marca máximo de 19 meses

Los operadores han aumentado sus apuestas por nuevas subidas de tasas de la Fed tras comentarios restrictivos de responsables y los datos de inflación de octubre, mientras el Banco Nacional Suizo mantiene su tasa de política en el 0 %, haciendo el franco menos atractivo. El par sube más de un 2 % esta semana hasta alrededor de 0,8395.

El SNB tiene un historial de intervenciones para evitar que el franco se aprecie demasiado, pero durante episodios de inflación elevada se abstiene de intervenir porque un franco más débil abarata las importaciones de energía. La inflación suiza sigue dentro del rango del 0 % - 2 % del SNB, por lo que no se espera un gran cambio de política pronto.

El franco es la principal divisa con peor rendimiento esta semana porque el Banco Nacional Suizo mantiene su tasa de política en el 0 % mientras otros bancos centrales, especialmente la Fed, suben tasas o señalan nuevas subidas. Los rendimientos bajos hacen al franco menos atractivo, y la fortaleza generalizada del dólar estadounidense añade presión.

Un giro hacia tasas suizas más altas o expectativas más débiles de subidas de la Fed ayudarían. La inflación suiza ha aumentado, pero sigue dentro del rango objetivo del 0 % - 2 % del SNB, dando a los responsables poca razón para subir tasas, mientras los operadores descuentan por completo una subida de la Fed en diciembre.

Comentarios restrictivos de varios responsables de la Fed esta semana, más un IPC de octubre del 0,4 % mensual y una inflación anual del PPI del 6,5 %, han llevado a los operadores a descontar por completo una subida de tasas de 25 puntos básicos en diciembre, con incluso una pequeña probabilidad de 50 pb. El índice del dólar está cerca de 103,40, su máximo desde abril de 2025.