La Banque centrale européenne a signalé une forte baisse des anticipations d'inflation des consommateurs pour juin, renforçant les tendances désinflationnistes et stimulant les attentes de nouvelles assouplissements monétaires.
L'enquête de la BCE a montré que les anticipations d'inflation des consommateurs ont considérablement diminué en juin, atténuant les inquiétudes concernant une inflation persistante. Cela augmente les attentes du marché en matière de baisses de taux de la BCE, réduisant l'avantage de rendement de l'euro. EUR/USD a ensuite glissé, les traders anticipant une probabilité plus élevée d'une baisse en septembre. Le côté dollar reste soutenu par les attentes de la Fed relativement hawkish, amplifiant le mouvement baissier de l'euro.
Des anticipations d'inflation plus faibles réduisent la nécessité pour la BCE de maintenir des taux élevés, ce qui conduit à un euro plus faible à mesure que les paris sur une baisse des taux augmentent. Combiné à un dollar stable ou plus fort, l'EUR/USD a tendance à baisser.
Si les attentes de baisse de la BCE se confirment, l'EUR/USD pourrait tester un support à 1,0800, un franchissement ouvrant la voie à une zone de 1,0700, en fonction des données américaines à venir.
La baisse des anticipations d'inflation des consommateurs dans la zone euro indique une inflation plus faible à venir, augmentant la demande d'obligations d'État refuges. Les rendements allemands à 10 ans, une référence pour la dette de la zone euro, devraient baisser à mesure que les marchés anticipent des baisses de taux de la BCE. Le rallye obligataire reflète une prime de terme réduite à mesure que le risque d'inflation diminue.
Une inflation attendue plus faible réduit la compensation que les investisseurs exigent pour détenir des obligations à long terme, ce qui fait grimper les prix et baisser les rendements. Cela augmente également la probabilité de baisses de taux de la BCE, ce qui comprime davantage les rendements sur toute la courbe.
L'enquête renforçant la désinflation, le DE10Y pourrait se replier vers 2,20 %, retestant les récents plus bas. Un franchissement de ce seuil pourrait viser 2,00 % si les craintes de récession s'intensifient.
Des anticipations d'inflation en baisse et des paris accrus sur une baisse des taux de la BCE sont généralement favorables aux actions de la zone euro, car des coûts d'emprunt plus faibles assouplissent les conditions financières pour les entreprises. L'indice Euro Stoxx 50 pourrait gagner, les secteurs sensibles à la croissance bénéficiant d'un crédit moins cher. Cependant, la narration désinflationniste pourrait également signaler un affaiblissement de la demande, limitant les hausses.
Des anticipations d'inflation plus faibles alimentent les espoirs d'un assouplissement de la BCE, ce qui réduit les coûts d'emprunt des entreprises et soutient les valorisations. Cependant, si la désinflation est due à une faible demande des consommateurs, cela pourrait signaler un ralentissement de la croissance économique et nuire aux revenus.
Les secteurs sensibles aux taux d'intérêt, tels que l'immobilier et les services publics, ont tendance à surperformer lorsque les attentes de baisse des taux augmentent. À l'inverse, les banques pourraient sous-performer car les marges d'intérêt nettes sont comprimées.
Les anticipations d'inflation des consommateurs dans la zone euro ont considérablement diminué en juin, selon la dernière enquête de la BCE, signalant un affaiblissement des pressions inflationnistes. Ce recul renforce l'argument en faveur d'une accélération des baisses de taux par la BCE, ce qui pèse sur l'euro et les rendements obligataires de la zone euro. Les marchés anticipent désormais une probabilité plus élevée d'une réduction des taux en septembre.
L'enquête sur les anticipations des consommateurs de la BCE pour le mois de juin a révélé une baisse significative des anticipations d'inflation à court et moyen terme parmi les consommateurs de la zone euro. Cela suggère que les ménages sont moins préoccupés par une inflation élevée persistante, ce qui pourrait influencer les futures demandes de salaires et les comportements de fixation des prix.
Des anticipations d'inflation plus faibles réduisent la pression sur la BCE pour qu'elle maintienne une politique monétaire restrictive. Les marchés interprètent cela comme une augmentation de la probabilité de baisses de taux d'intérêt plus rapides et plus importantes, ce qui a un impact sur l'euro, les rendements obligataires et les valorisations boursières dans l'ensemble de la zone euro.
Bien que l'article détaille les résultats de l'enquête, les réactions immédiates du marché incluent généralement un euro plus faible à mesure que les paris sur une baisse des taux augmentent, une baisse des rendements des Bunds allemands et d'autres dettes souveraines de la zone euro, et des gains potentiels pour les actions européennes, en particulier les secteurs sensibles aux taux d'intérêt.