Bloomberg Opinion estime qu'une récente expansion tarifaire américaine est économiquement irrationnelle et pèsera probablement sur le dollar et les marchés boursiers tout en ne parvenant pas à atteindre ses objectifs protectionnistes.
Le dollar américain est explicitement mentionné dans l'article comme un perdant probable du tarif, car la réduction des flux commerciaux et le ralentissement économique diminuent la demande de dollars. La politique augmente également le risque de mesures de rétorsion qui pourraient peser davantage sur le dollar.
Les marchés anticipent que des tarifs plus élevés réduiront le commerce américain, diminuant la demande de dollars nécessaires pour régler les transactions transfrontalières. Les préoccupations concernant la croissance réduisent également les anticipations de hausse des taux, rendant le dollar moins attrayant.
L'article suggère que le dollar pourrait encore baisser si les tensions commerciales s'intensifient, mais beaucoup dépend de la réaction de la Réserve fédérale et de la recherche de valeurs refuges par les investisseurs mondiaux dans les actifs américains.
L'article souligne l'incertitude croissante en matière de politique commerciale qui devrait frapper les multinationales et les secteurs dépendants des importations, pesant sur le S&P 500. Même si l'impact direct est limité à quelques industries, le sentiment général du marché a tendance à s'assombrir face aux nouvelles protectionnistes.
Les secteurs industriels et de la consommation discrétionnaire qui dépendent de composants importés sont les plus directement touchés. Cependant, la vente motivée par le sentiment pourrait s'étendre à la technologie et à la finance si les craintes liées à une guerre commerciale s'intensifient.
L'article ne prédit pas un ralentissement prolongé, mais il note qu'une escalade continue des tarifs pourrait limiter les gains boursiers pendant plusieurs trimestres jusqu'à ce que la politique commerciale s'éclaircisse.
L'article soutient que la dernière escalade tarifaire manque de justification économique et faussera davantage les flux commerciaux. Il critique l'orientation étroite de la politique et met en garde contre des conséquences involontaires pour les industries nationales et les consommateurs. L'article suggère que cette mesure sape les précédents accords commerciaux et accroît l'incertitude du marché.
L'article soutient que le tarif cible des produits avec une concurrence à l'importation minimale, le rendant purement punitif sans aucun avantage compensatoire pour les producteurs nationaux. Il ne sert donc à aucun objectif commercial stratégique et se contente d'augmenter les coûts pour les entreprises et les consommateurs américains.
Des modifications récentes du tarif ont élargi son champ d'application pour inclure des catégories de produits supplémentaires encore moins sensibles à la substitution des importations. L'auteur soutient que ces ajustements témoignent d'un manque de compréhension de la dynamique commerciale et amplifieront les effets négatifs de la politique.
La hausse des coûts d'importation se répercutera sur les prix à la consommation pour une gamme de biens, agissant effectivement comme une taxe sur les ménages. La politique pourrait également réduire la variété des produits et ralentir la croissance des salaires à mesure que les entreprises absorbent des coûts des intrants plus élevés.