Le S&P 500 chute après que l'Iran interrompe les messages aux États-Unis ; le pétrole bondit

Le VIX, qui mesure la volatilité attendue du S&P 500, a bondi alors que le choc géopolitique a introduit une incertitude soudaine, entraînant une vente rapide d'actions et une augmentation de la demande de protection des options.

Bien que l'article ne le précise pas, le VIX a probablement dépassé sa fourchette récente, indiquant une peur accrue parmi les participants au marché. Une lecture supérieure à 20 signale un stress croissant.

Le VIX a tendance à rester élevé jusqu'à ce que l'incertitude soit résolue. Si les tensions se désamorcent dans les jours à venir, le VIX pourrait rapidement se rétracter ; sinon, il pourrait rester élevé.

L'Iran est un important producteur de pétrole, et la fin des communications diplomatiques a suscité la crainte d'un conflit militaire qui pourrait menacer les expéditions de pétrole de la région, en particulier à travers le détroit d'Ormuz.

Une nouvelle escalade pourrait pousser les prix du pétrole vers 100 dollars le baril, en fonction de la gravité des perturbations de l'approvisionnement. Les analystes estiment que 85 à 90 dollars est l'objectif à court terme si la situation continue de se détériorer.

La durabilité dépend de l'impact réel sur l'approvisionnement. Si les canaux diplomatiques se rouvrent rapidement, la prime de risque pourrait s'évaporer, mais une impasse prolongée pourrait maintenir les prix élevés.

L'or a enregistré des gains alors que le risque géopolitique accru a incité les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges. La hausse du métal jaune a été soutenue par la baisse des rendements obligataires et un sentiment de répugnance au risque.

L'or pourrait prolonger son rallye si les tensions persistent et que le dollar s'affaiblit. Un passage au-dessus de 2 000 dollars l'once est possible si la situation dégénère en conflit militaire.

Historiquement, l'or et le dollar peuvent tous deux augmenter en période de stress géopolitique grave. Cependant, si le conflit reste régional et que l'économie américaine n'est pas touchée, l'or pourrait surperformer en raison de son statut non corrélé.

Les rendements ont baissé alors que les investisseurs ont recherché la sécurité dans la dette gouvernementale, faisant grimper les prix des obligations. Le mouvement reflète un recalibrage brutal loin des préoccupations concernant la croissance et l'inflation vers le risque géopolitique.

La baisse des rendements pourrait réduire l'urgence pour la Fed de maintenir une position restrictive si les risques géopolitiques menacent la croissance économique, ramenant potentiellement des baisses de taux au centre des préoccupations.

Les baisses supplémentaires dépendront de l'évolution de la situation en Iran et des données économiques à venir. Une rupture soutenue de la diplomatie pourrait maintenir les rendements supprimés, mais un apaisement des tensions inverserait probablement le mouvement.

Le dollar a bénéficié des flux de valeurs refuges alors que les investisseurs recherchaient la devise la plus liquide au monde en période de troubles géopolitiques. Son statut d'actif de réserve éclipse souvent la faiblesse des actions nationales dans de tels scénarios.

Si les tensions s'aggravent et menacent directement les intérêts ou l'économie américaine, le dollar pourrait s'affaiblir car il perd son attrait de valeur refuge. Cependant, en général, le dollar se renforce en cas de risque géopolitique.

Le DXY pourrait tester des sommets récents si la répugnance au risque persiste. Cependant, une cassure en dessous du niveau de 105 signalerait un changement, peut-être motivé par des attentes de la Fed en faveur d'une politique plus accommodante.